美豆延续涨势,CBOT大豆期货走低,从长期来看,今年美国大豆、玉米比价为重要,新作大豆种植面积庞大,美国大豆种植面积和大豆销售进度均高于去年同期,CBOT大豆价格高企。美豆新作在8月中旬播种完成了20.6%,高于五年均值,近期美国中西部天气出现持续高温干旱的迹象,如果在气温高企的背景下,美豆生长优良率在70%以上的概率较大,美豆天气炒作有望继续升温。国内方面,大豆到港量继续增加,上周豆粕库存增至769万吨,大豆港口库存下降至477万吨,油厂大豆库存亦上升至637万吨,大豆库存基本保持稳定。虽然大豆到港增多,但由于豆粕消费旺季即将到来,油厂及贸易商大多仍持观望态度,随着天气转凉,生猪存栏回落,豆粕库存也降至近年同期的低位。

上周(6月29日-7月30日),CBOT大豆期货连续第六周下跌,美豆跌幅扩大,其中7月合约收盘下跌0.32美分,报收916.6美分/蒲式耳。受累于上周二(6月29日)美豆遭遇大屠杀,7月合约盘面一度重挫近300美分,现跌至7月初以来最低。受累于中美两国贸易谈判取得进展,原油反弹,美豆油止跌回升,油粕比震荡上行。

从基本面来看,农业部上周五公布的大豆种植面积报告显示,2017年5月大豆种植面积4306万英亩,同比减少9%;种植进度8%,高于预期的8%。预计2016年大豆种植面积为8,893万英亩,同比减少8%。美国农业部上调2016/17年度美国大豆产量至1.36亿蒲,低于分析师平均预期的1.10亿蒲。

美豆库存的大幅增加使得美豆价格承压,但由于近期南美天气情况良好,美豆出口数据出现好转,本周美国大豆出口检验量增加至8,045吨,比一周前增加3,592吨,出口检验数据的公布使得美豆价格受拖累。此外,美豆出口需求预期减少,利空美豆价格。上周五(6月29日),CBOT大豆期货连续第7周下跌,盘中最深跌幅达3%。因市场担忧中美关系恶化,加上美元反弹,美豆出现了大幅下跌。在美豆价格下跌的同时,人民币也大幅贬值,离岸汇率贬值,目前人民币兑美元贬值约20%。受此影响,本周美豆大幅上涨。

受中美贸易谈判取得进展,国内豆类期货市场受提振,豆油、豆粕市场也出现上涨。不过,由于目前国内大豆现货供给充裕,下游需求不佳,贸易谈判后也缺乏提振大豆价格的题材,令大豆价格上涨空间受限。

南美大豆减产使得全球豆类供应仍显紧张,美国大豆丰产,使得美国大豆价格承压,巴西大豆出口需求旺盛,美豆价格承压。随着后期南美大豆收割开始,美国大豆出口需求可能增加,以及南美大豆上市前的天气炒作以及贸易战的影响,美豆价格有可能出现反弹,但涨幅有限。国内方面,5月末,我国大豆到港量将达到880万吨,6月下旬,大豆到港量将达到850万吨,6月下旬将达到700万吨,较5月上旬有较大幅度增加。

总体来看,受美豆出口需求旺盛的支撑,国内大豆期货市场在短期强势反弹后出现震荡,但中长期来看,需求回暖、进口大豆到港量增加等支撑大豆价格,美豆价格后期将面临振荡回落的可能。