在二季度上演,铁矿石近期走势出现一定程度的回调,但基本面逻辑并没有发生变化,此前几个交易日连下跌,资金开始大量避险,市场观望情绪加重,资金在巴西淡水河谷发货量大幅低于预期的情况下,暂时选择观望,然而本周的资金去盘以及缩量情况下,多头氛围明显好转,资金反扑,使得铁矿石主力1601合约出现快速反弹,但是行情依旧处于弱势。

盘面上,铁矿石主力1601合约一度回落至800一线附近,但是随着午盘之后反弹,铁矿石主力1601合约上破800关口,结束之前的强势,重新回到800一线,从技术指标上看,I1601合约于前高附近受阻,或预示着近期将面临回调,对于铁矿石价格有短期压力。

当前,国内钢厂开工率持续下滑,供给侧改革并没有有效提振国内钢厂,港口库存小幅下降,5月中旬库存骤降,但本周库存或下滑,铁矿石价格则继续反弹,铁矿石仍有继续反弹的可能。但是在需求端,钢厂利润并没有进一步压缩,反而逐渐复苏,需求边际增量,铁矿石会有一段时间的价格高点。目前,钢厂利润虽然有所压缩,但螺纹钢和热卷的产能利用率仍在高位,并没有造成铁矿石价格的大起大落。铁矿石是由矿而生的,矿价的持续上涨和钢厂的利润是成正比的。

钢厂利润继续下滑,供应端开始收缩,下游需求的增量是需求好转的重要因素,而港口铁矿石库存出现了较大幅度的下降,港口库存也在持续下降。铁矿石供给端处于持续减产态势,而炉料市场也处于不断复苏态势,需求端也在不断提升,后期矿价仍有继续上涨的可能,所以在基本面稳定的情况下,铁矿石后市看涨预期较强,近期铁矿石价格大概率将延续震荡上涨。

操作建议:铁矿石1601合约高位震荡,后市仍将回归基本面,建议逢低做多,止损895。

一、行情回顾

1、上周五(6月22日)铁矿石现货价创下2021年4月以来的最高价,全国45个港口铁矿石库存下降,市场上有供给侧改革因素,且多省份发运受阻,钢厂在产复工背景下,将压低铁矿石现货价格。

2、上周五(6月21日)Mysteel调研了解到,目前已有部分钢厂陆续恢复生产,但唐山地区部分钢厂已表示近期并未恢复生产。

3、周二(6月21日)Mysteel调研了解到,近期钢厂复产复工进程缓慢,因前期压价销售较多,目前市场上采购力度不大。

4、上周五(6月23日)Mysteel调研了解到,唐山地区部分钢厂复产,河钢、河钢已有复产,但河钢仍未完全恢复生产,短期内产量将出现波动。

二、供给侧改革

近期铁矿石价格有所反弹,外矿的成本支撑仍较强,而矿石的需求端主要以电炉钢的复产,利润较好,钢厂的生产积极性较高,使得炉料市场供需相对紧张,近期铁矿石价格大概率将延续震荡上涨。

1、进口矿:7月进口铁矿港口现货成交量环比增1%

数据来源:Mysteel,Mysteel;调研截止至7月21日,7月进口矿现货成交量环比增4%,主要港口库存环比增1%。