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期货日报:当前疫情形势下,机构及投资者如何应对风险?

光大期货:原油价格上涨,化工品期货波动较大。外部环境更趋复杂,疫情下市场避险情绪提升。但长期来看,商品价格仍会面临压力。2022年将是经济周期筑底期,重点关注稳增长政策及美国地产等权益市场波动较大,全球金融及大宗商品价格仍会在上涨。从价格来看,内外循环均有望改善。从消费结构来看,化工品需求将继续改善,但化工品价格则受产能过剩影响,整体处于下行态势。从供应端来看,受中国疫情控制下国内复工复产,化工品供应压力不减,但化工品价格还将面临压力。在外部环境复杂多变的环境下,投资者需关注稳定发展的必要性及政策层面对企业的支持。

大有期货:综合考虑疫情影响,预计明年的全球宏观环境均偏紧。在海外疫情未得到明显控制之前,整体风险偏好相对不稳定。同时明年的全球货币政策收紧及供应端缩量是导致化工品价格上涨的主要原因。从基本面来看,能源价格仍有继续上涨的空间。建议投资者关注目前化工品价格的上涨和能源价格的大幅上涨,产业链的部分公司有望持续受益。

中金公司:目前PTA基本面偏紧,关注化工品价格的反弹机会。此外,在整个化工品市场仍有上涨空间,期价面临压力。

国泰君安:多个品种价格已经进入到筑底区间,市场情绪明显好转,价格可能仍将运行在上行区间。

招商期货:大格局下,关注化工品的反弹机会。近期海外市场的风险情绪较前期有所缓和,但市场仍然呈现宽幅震荡,化工品价格走势仍将相对偏弱。国内市场,在PTA(石脑油制)和PX(石脑油制)产能持续投放的情况下,PTA有望继续上涨,目前PTA供需基本面已经转好,且在市场情绪转向悲观时会提前反应。在供需边际转好的情况下,有望进一步反弹。

华泰期货:关注抛储的落地,全球库存及库存去化仍是支撑PTA价格的主要因素

从库存来看,近期石化库存下降幅度较大,尤其是华东地区的PTA库存,目前在去化水平附近。同时,目前PTA期货加工费已经降至1400附近,市场在面临利润压缩的情况下,部分企业愿意在价格的低价时囤货。但现实是,目前PTA库存已经下降至历史低位,短期内对价格支撑力度有限。另外,价格反弹后对下游的利润也有明显抑制。综合来看,目前PTA价格的反弹,是由于下游需求走弱,且有新装置的投产,对市场的支撑减弱。

招商期货:化工品价格反弹仍是做多机会

在国内利空和利多因素交织下,上周化工品的反弹主要是海外疫情的持续性和国内市场的利空,在基本面驱动减弱的情况下,化工品价格反弹的幅度可能也会较大。

1、海外市场:欧美新冠疫情依然在加速扩散,日新增确诊病例数仍在高位运行,欧美国家经济依然存在明显的下行压力,市场的悲观情绪将再度主导市场情绪,建议多头继续持有。

2、国内:终端消费疲弱叠加上游原油价格持续下跌,导致下游企业订单明显减少,成品库存积累缓慢,不过随着下游利润萎缩,前期利润较高的企业开始陆续减产,未来复工复产的预期会逐步被推迟,炼厂库存积累的进度也会受到一定影响,开工率继续下降。近期基差修复开始缓慢,预计利润也将出现收缩,炼厂开工率将再次下滑。