近两天,豆粕现货价格出现回落,局部地区甚至出现跌价,部分地区甚至出现滞涨的局面。一方面,虽然大豆期货价格受到了较为直接的影响,但从近期走势看,豆粕现货价格涨幅偏低,在经过几天的持续拉涨后,豆粕期货价格出现回落。另一方面,现货市场普遍认为短期内豆粕现货价格将会出现下跌,部分地区甚至出现滞涨的局面。因此,在这种情况下,生猪期货走势不跌反涨,我们认为,短期内豆粕期货将是震荡行情,投资者要做好短线操作。

市场人士认为,目前豆粕现货价格已经是7月以来的高点,尤其是当前,生猪现货价格持续上涨,养殖企业惜售情绪增强,对于豆粕的近月价格走势,还是存在一定支撑的。

非洲猪瘟影响下,加之部分地区疫苗上市,需求大增,豆粕现货价格短期可能出现下行。但是,根据美国农业部的预测,非洲猪瘟仍将在今年2~3月持续,会对豆粕价格产生一定的支撑。

1月14日,在全国生猪大范围的猪价带动下,生猪期货主力2109合约,近几日大涨近5%,期间累计上涨近5%,并且刷新了国内期货市场今年以来的新高。同时,随着猪肉价格的持续上涨,猪粮比不断升高,生猪养殖企业纷纷转投补栏,叠加能繁母猪存栏量的逐步恢复,生猪价格出现了持续上涨。

从养殖行业方面看,近期仔猪价格上涨,说明生猪养殖行业对未来猪价依然有较强信心,不过从生猪养殖行业的整体发展情况看,在存栏量不断提高的情况下,生猪市场产能还是在恢复的。同时,由于猪价持续走高,导致生猪养殖户生猪存栏量不断上升,到3月下旬,能繁母猪存栏量回升到4348万头,这也意味着生猪存栏量有望在今年二季度触底反弹。

与此同时,3月14日,国家发改委发布关于加快发展县域农村公路专项债项目、强化预算管理,以专项债券为主要内容,加大对已开工的县域农村公路专项债券发行力度。随后,山西省出台文件,计划建设9个省级地区交通公路专项债券,范围包括900公里至1480公里、600公里至1560公里,并配套募集资金1000万元。

但是,在中美贸易摩擦升级的情况下,国内经济面临的下行压力并没有明显增加。同时,由于国内猪肉供应过剩,居民消费结构发生了变化,尤其是人们的饮食结构发生了变化,在居民消费结构发生变化的情况下,消费者猪肉的替代品消费需求将出现明显的下降。而随着猪肉价格的下跌,部分消费者的消费水平下降,生猪养殖行业出现了盈利情况,并且其养殖利润快速下降,使得一些养殖户开始扩大规模,使得国内生猪产能开始出现恢复性增加。

与此同时,据国家统计局的数据,1—9月份,全国能繁母猪存栏量环比增长4.7%,已经连续8个月回升,9月份能繁母猪存栏量增加主要是2017年10月以来首次出现环比增长,9月末全国生猪存栏量为3752万头,比7月末增长1.5%,连续9个月实现增长。

不过,目前,生猪存栏量依然处于低位,生猪存栏量仍处于低位徘徊,对猪肉价格的推动作用相对有限。国家发改委公布的生猪养殖成本数据显示,2017年全国生猪养殖完全成本在4.8元/公斤左右,国内猪粮比价在6.0—6.0元/公斤的低位,已经跌破7—8元/公斤关口,猪粮比价也已经跌至7.7元/公斤,不利于猪肉价格上涨。