内容: 上周五美原油原油05合约升至45.22美元/桶,创下历史新高。WTI原油期货跌至4.79美元/桶,创下2011年5月以来新低。截至2月21日收盘,纽约商品交易所(NYMEX)WTI原油期货报收44.40美元/桶,距离历史高位下跌13美元/桶,较1月底下跌了11美元/桶。WTI原油期货结算价为41.30美元/桶,1月4日收盘价格为47.22美元/桶,较1月底下跌了7.26美元/桶,跌幅为9.44%。布伦特原油期货报收43.43美元/桶,较1月底下跌了5.07美元/桶,跌幅为9.43%。截至2月22日,美原油期货收报46.26美元/桶,一周下跌5美元/桶,跌幅为17.71%。其中,NYMEX原油期货收报59.73美元/桶,一周下跌19.69美元/桶,跌幅为11.01%。

近日,市场对原油价格变化的预期趋于谨慎,国际原油价格的弱势状态,对OPEC减产谈判的结果产生了一定的不确定性。在俄罗斯减产执行情况不乐观的情况下,原油价格将在中期出现下行的可能性。由于俄罗斯原油出口的季节性问题,原油供应的减少对原油价格形成了一定的支撑。本周俄罗斯的原油出口数据有所下降,整体库存减少了约170万桶,但OPEC的减产执行率有所提高,说明该国在未来仍将继续保持减产,这对原油价格的提振作用有限。

上周公布的中国制造业PMI数据,如预期般不及预期,制造业PMI大幅不及预期,市场对未来宏观经济预期出现一定的悲观预期。1月制造业PMI报50.80,预期50.70,前值50.60。其中,新订单指数为49.70,为2013年6月以来的最低值,新出口订单指数则是2016年5月以来的最低值,显示出内需疲软的迹象。1月财新制造业PMI报49.70,较上月下跌了0.7个百分点,制造业企业信心指数较上月下滑1.4个百分点。国内经济的下行压力进一步加剧,货币政策已进入“略偏宽松”、中性偏宽松的调控区间,经济向好格局正在形成,原油价格将在中期受到OPEC减产及OPEC减产协议的支撑。

目前,国际油价的弱势状态,对国内石油石化企业的影响非常大,甚至相关上市公司的股价都会受到拖累。从时间周期看,国内石油石化企业的股价已经跌至2018年12月以来的低点。因此,在此期间,上市公司也面临着较大的减产压力。但是,对于企业来说,还需要高度重视,尤其是那些现金流充裕、抗风险能力强的、具有较强竞争力的企业。另外,当前石油石化企业的现金流较为紧张,财务成本较高,因此需要通过加大减产力度来缓解现金流压力。因此,国内石油石化企业还需要通过降低成本来稳住股价。

2月以来,全球能源价格持续上涨,“OPEC+”减产保价成果显著,OPEC+减产协议联合执行率的显著提升,能源市场供需关系有望得到改善,原油价格将在中期受到支撑,但是当前原油市场依然面临着经济增长压力,以及地缘政治风险,以及对油价的拖累。当前,全球金融市场都面临着较高的风险,多空因素的交织使得油价持续走弱。