原油期货涨幅扩展图表分析

如图所示,2011年,沥青均价64.44元/吨,2013年,均价64.94元/吨,从均价41.81元/吨涨到49.70元/吨,期间最低价格是2011年12月1日的22.51元/吨,最高价是2011年11月6日的37.64元/吨。

从历史数据来看,2011年11月30日和12月30日-2011年12月30日的现货价格均较现货价格高出10%左右,现货价格在该时期涨幅相对较小,主要是受原油期货市场上涨、需求较强的推动。2012年12月30日-2011年12月31日,燃料油现货价格也较现货价格高出10%以上,主要是受到原油期货价格上涨、需求较强的推动。

而到了12月31日, 2014年12月31日-2015年1月3日, 2015年1月4日-2015年2月30日, 2015年2月4日-2015年5月3日,原油现货价格大幅上涨,而现货市场大幅下跌,价格偏离正常范围,其中2011年1月4日-2015年5月3日现货价格均较现货价格高出20%以上。可见,从2011年1月4日到2015年4月4日的现货价格基本是低于正常范围,现货价格大幅上涨,而期货涨幅相对较小。

通过对2013年12月31日-2015年6月4日期间现货价格的对比可以发现,从季节性角度来看,2014年1月下旬-2014年6月上旬的现货价格波动范围相对较小, 2014年7月下旬-2015年7月下旬-2015年9月上旬的现货价格波动范围相对较大。这说明,2013年现货价格相对期货的波动范围较大,因此,从季节性角度来看,2012年1月下旬至2015年9月上旬的现货价格相对较期货的波动范围更大。

而到了2015年9月下旬-9月上旬,燃料油现货价格出现明显上涨,导致2014年1月中旬-2014年9月上旬燃料油现货价格出现快速上涨,带动现货价格回归正常范围,并带动燃料油现货价格出现明显的上涨。由此可见,燃料油现货价格和期货的价格走势密切相关,而燃料油期货的价格走势和现货价格走势具有联动性。

期货价格走势与现货价格走势的联系主要体现在:期货价格代表了商品的内在价值,价格的运动具有规律性。

在原油期货市场,不同品种的价格波动也有较大的区别。

大连商品交易所规定,燃油期货的最低交易保证金为合约价值的5%,而大连商品交易所规定,交易所可以根据市场情况调整保证金水平。

如果按照上述的保证金比例来计算,那么原油期货的交易单位为1000桶/手。

如果按照大连商品交易所的最新规定,原油期货的最小交易单位为1000桶/手,而大连商品交易所的最新规定为:合约价值的5%,则1手=1000桶。

有的投资者认为,按照上面的保证金比例计算,原油期货的保证金为0,在理论上风险也很大,但实际上,事实上原油期货的保证金比例一般都是在0~15%之间,根据原油期货不同的期货合约标准计算,一般来说,保证金比例越高,投资者能够承担的风险就越大。

而不同的期货品种,交易所规定的保证金比例各不相同,甚至有的品种按合约规模的不同收取。

中国期货业协会最新发布的数据显示,上期所交易品种为10个,其中能源中心上市品种为1个,交易保证金比例最低的是燃料油,原油期货的保证金比例是8%,中证500交易所和大商所上市品种为1个。