原油期货多空分析:

由于前期国际油价上涨至接近历史高点,导致美国原油生产商在高位不断减少产量,导致美国原油产量大幅度下滑,至2017年12月美国原油产量首次降至200万桶/日以下。但是在9月国际油价强势反弹,且NYMEX原油期货和ICE布伦特原油期货在上半年累计涨幅均超过10%,由此带动油价于2018年一季度创下了历史最高水平。随着美国页岩油产量的不断增加,美国原油产量的不断减少也导致原油价格一路上行。

另外一个影响油价的主要因素就是美伊关系。由于伊朗核问题一直受到美国和其他非美国制裁对象的制裁,伊朗严重威胁美国的原油出口,这使得美伊关系紧张,使得美伊关系的不稳定性加剧。另外据知情人士透露,美伊局势还将进一步紧张。

目前伊朗的产量已经降至100万桶/日以下,伊朗的原油产量已经降至120万桶/日以下,只是距离伊朗制裁到来仅仅两个月的时间,伊朗的产量预计将继续下降。如果美国实施了对于伊朗的制裁,那么对于伊朗的原油出口量将不会造成明显影响,届时将会进一步挤压伊朗的原油出口。

美国炼油厂原油库存已经降至2014年以来的最低水平,这使美原油在2018年上半年一度暴跌至73美元/桶附近,这将导致美国原油产量进一步下降。

除此之外,沙特阿拉伯也持续加大对于亚洲地区原油的进口。自2017年末以来,沙特阿拉伯连续10年成为了世界第一大石油生产国。此前的2018年7月沙特阿美上市首日,沙特阿美股价飙升至每股50.99美元。

其他几个重要因素均有可能导致美原油产量的进一步下滑,从而促使美原油产量进一步下滑,美原油产量的进一步下滑是对全球原油需求减少的必然结果,进而减少全球原油供给的同时增加需求。

原油库存增加使得油价承压

库存方面,自2017年1月以来,美国原油库存在下降,但是随着时间的推移,美国的原油产量在2017年1月下旬达到了创记录的1190万桶/日。其中美国原油进口量在2017年1月大幅增加至1300万桶/日附近,而当时原油库存仅小幅增加至2340万桶,这使得对于美原油出口的需求下滑,这使得美原油产量进一步下滑。

具体数据显示,美国EIA原油产量、美国EIA汽油产量和美国原油需求的变化都对原油价格产生了影响。这使得美国原油产量不断上升,但是EIA汽油产量的变化并没有持续。

不过此前数据显示,EIA原油产量从2017年1月以来,已经累计增加了850万桶/日,因此总体而言原油产量的增加对于油价的影响是较小的。

不过美国国内原油产量的持续增长却令油价承压,这使得美国原油产量的不断下滑以及美原油产量的不断下滑对于原油市场的影响是较大的。

在上图中美国原油产量从2017年1月1日至2017年2月底,产量增加了610万桶,其中近90万桶来自于墨西哥湾沿岸。因此在2017年2月上旬,美原油产量出现了大幅的下滑。

但是随着美国不断的对于委内瑞拉和伊朗实施制裁,迫使这些国家不得不豁免了将制裁扩大到另外的8个伊朗国家的原油产量。此前,美油产量在2018年7月触及了1190万桶/日的峰值后一路下滑至2017年7月的1064.3万桶/日,当时美油产量自2014年10月时的864.8万桶/日的峰值暴跌至2016年8月的1062.3万桶/日,当时美油产量已经跌至了1200万桶/日的低点,这使得美油产量的进一步下滑对于油价的影响是较小的。