美国发展原油期货历史表现及预测

根据美国期货业协会(FIA)的统计,美国商品期货交易委员会(CFTC)于2018年1月22日公布了《全球期货及其衍生品年鉴》,其数据显示,截止2018年3月11日的一周,投机者在纽约商品交易所(COMEX)原油期货和期权合约上的净多头增加88439手,达到68160手。

具体数据显示,截至2018年3月11日当周,投机者在纽约商品交易所(NYMEX)原油期货和期权合约上的净多头增加42486手,达到109583手。在此期间,NYMEX 2月原油期货和期权合约的净多头增加27494手,达到480831手。

美国原油期货周度持仓量增加536手,达到239061手,使得总持仓量达到25740手,创下今年以来的新高。自2017年1月2日至2018年5月7日,美国原油总持仓从2016年10月17日的25180手增至2017年1月5日的307833手,涨幅接近80%。同期,NYMEX 2月原油期货和期权净多头减少5657手,至542092手,跌幅为26.5%。

美国原油期货周度持仓量增加584手,达到26722手,创下2017年5月以来的新高。相比之下,NYMEX 2月原油期货和期权合约的净多头增加38796手,达到233961手,涨幅接近80%。同期,ICE 2月期权和期权合约的净多头增加36874手,达到261665手,涨幅同样超过70%。

从总体来说,EIA原油库存和成品油库存数据均大幅下降,市场对原油需求保持强劲,此外,世界银行下调2018年全球经济增速预期,再加上美国总统特朗普推特,也加剧了市场对美国经济复苏势头的担忧,这使得美布两油周三再度收涨,收复隔夜部分失地。

原油价格在2018年上半年的表现强劲,因为全球经济强劲和美国产量创纪录。但到了2018年,由于美国页岩油产量增长不及预期,导致油价持续走低,近一个月的价格涨幅已经扩大至近两年来的最高水平。由于美原油产量持续增加,且美国炼油厂对原油需求保持强劲,原油库存增加,且OPEC 1月产量增加,同时OPEC也加大减产力度,在一定程度上限制了油价的跌幅。

油价在2018年11月至2018年7月间的涨幅都是惊人的。但2017年11月后,ICE 1月原油期货和期权合约的净多头减少30966手,至68069手,跌幅超过100%。其中,ICE 1月原油期货和期权合约的净多头增加2324手,至17474手,涨幅同样接近80%。

2018年12月至2019年1月,布伦特原油的月度涨幅分别达到了70%和90%,布伦特原油的月度涨幅为77%,美原油的月度涨幅分别达到了73%和90%。值得注意的是,布伦特原油在2018年11月至2019年1月,平均涨幅分别达到了67%和67%,均是30%以上。

如果从两者关系来看,就目前美原油价格来看,美原油处于弱势格局,且目前已经跌破75美元/桶。如果从两者关系来看,最近一段时间,布伦特油价已经跌至 75美元/桶以下,也是国内油价走势开始止跌企稳的标志。