外盘 铜

商品分析师Anita Todd称,在这场盛宴中,来自中东的声音不绝于耳,这给生产商带来了想象力,因为墨西哥工人可能比预期更早参与创建产能。这是铜价上涨的原因,但墨西哥的工人更加忙于重返办公室,这和华尔街基本一致。因此,他们最初还预计价格会反弹。今年早些时候,全球库存会减少,但预计未来两个月可能会回升。因此,现在很明显,2022年铜价有可能升至每吨6900美元。

今年的第一个月,摩根士丹利上调了2022年铜价预估,从每吨6000美元上调至每吨6000美元,原因是预计全球将进入一个“持久的调整期”。 在可预见的未来,价格将继续上涨。

美国对欧洲投资银行、美国银行、德意志银行和百达利国际下调对智利矿业投资评级至“增持”,目标分别为每吨6000美元、6000美元和7000美元。 美国司法部周二宣布,从今年1月1日起,将智利铜冶炼产能从目前的10万吨缩减到40万吨。

Graysteel是在上个月公布的一份报告中表示,根据美国商务部报告,今年智利铜冶炼产能减少了一半。分析师指出,由于全球铜精矿供应持续减少,同时高企的库存也迫使铜市再遭重挫。

到明年年底,智利铜矿的产量将达到60万吨,而另外4万吨将在明年和10月开始陆续停产。

今年一季度,全球冶炼厂产能利用率为86%,而2022年1月铜冶炼厂产能利用率为86%。预计今年第一季度,全球精炼铜产量将小幅减少25万吨,而且预计全年将减少75万吨左右。

中国的废铜供应主要依赖进口,在废铜供应方面,中国大约有70%的废铜供应来自于进口废铜。因此,在需求方面,废铜供应仍然很大。

短期来看,南美铜矿难再增产 有炒作可能

鉴于疫情对铜矿的影响,2020年底全球铜矿新增产能将超过 750 万吨,其中, 中国铜矿新增产能主要来自于秘鲁、智利和菲律宾。

虽然铜矿供应依然紧张,但若铜价继续上涨,出口将继续激增,国外供应收紧程度将有所减弱,这些国家都有可能录得减产。

需求方面,2021年,全球精炼铜消费量为 70 万吨,较2020年增加了 2 万吨。 同时,中国还有9 万吨的精炼铜产能释放。 这使得全球精炼铜市场供应短缺 36.3 万吨, 因此,即使铜价上涨,但海外冶炼厂的利润依然可观,这使中国仍有能力将铜市场的 2021 年精炼铜进口量推至 600 万吨以上,并在2021年增加到 600 万吨以上。

供应方面,智利国家铜业公司的长期协议执行率达到80%,该公司2020年3月的精炼铜产量为16.1万 吨,高于2020年的14.4万 吨。

需求方面,在疫情影响下,海外终端行业遭遇封锁,电网的 输变电系统的运转率由2020年的 64%下降到2020年的66%,这一趋势导致了该公司的铜需求 大幅下滑。

2020年全球精炼铜产量为 16 万吨,较2020年下降 3%,其中,智利国家铜业的减产幅度达到 30%,印尼国家铜业的减产幅度达到 5%,墨西哥国家铜业的减产幅度超过 10%。