白糖期货SR(12月1日)白糖期货主力合约本周二收于107.23(周二),但周二涨2点,涨幅0.12%。当前SR2009合约最新价格为10330元/吨,单位量为5吨/手。当前SR2009合约最新价格为10360元/吨,单位量为10吨/手。

白糖是一种具有良好的避险功能的农产品,其价格波动对糖价有着较高的影响。因白糖是用蔗糖作为原料,具有较高的经济效益,受国家经济建设状况影响,经济增长较快,每个月会增加每个月的1—4分钱的白糖期货价格。当前的白糖期货价格相对于现货价格具有较高的价格发现功能。

相较于之前白糖期货价格已经出现大幅下跌,分析人士认为,当前白糖期货价格仍有较大的下跌空间。因为随着2017年国际糖价低迷,且预期全球食糖供应过剩,国际糖价大跌,印度糖厂为了减少甘蔗的种植面积,不得不加大生产,且提高产量。在这种情况下,白糖期货价格下跌幅度会大于国际糖价。

此外,在国际糖价下跌后,巴西雷亚尔近期也贬值了,市场关注巴西雷亚尔贬值的可能性。但由于巴西和泰国近期遭受了干旱,甘蔗减产已成定局,产量下降幅度也不会太大。当前巴西农户惜售已经开启,供需预期偏紧的格局有望被扭转,这也为糖价上行奠定基础。

中国农业部等12部门联合印发《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》,提振白糖期货,自2017年6月22日白糖期权上市以来,相关部门已多次发布消息提示,临储玉米收购仍有一定任务,也为糖价走高奠定基础。

在广西食糖产量不断下降的情况下,国内食糖供给是存在缺口的。在国外食糖市场,我们可以看到印度的食糖产量在不断下降,从2017年1月19日已经下降到2016年11月底的2850万吨左右。其中印度食糖产量为600万吨,为了满足国内消费需要,会将产量降低到1万吨左右。今年印度已经将产量降低到1050万吨左右,但是印度的产量一直在增加。截至2017年11月底,印度食糖产量为780万吨,低于去年同期的519万吨。虽然近几年印度糖厂仍将继续减产,但是预计2018年印度的糖产量将降至730万吨。

与此同时,2016/2017年度中国糖市的过剩量可能已经达到4000万吨,这意味着目前全球食糖库存过剩量可能高达5000万吨,国内过剩量可能超过3000万吨。国内食糖市场供过于求的情况可能会造成国内食糖市场的价格下跌。

国内的食糖现货价格在经过连续几年的大幅下跌后,下方的底部支撑非常明显,从SR1601-2007合约的估值来看,已经跌至13250元/吨,估值处于底部,因此国际糖市价格的反弹空间将十分有限。

目前郑糖走势已经下跌到底部,并没有太大的上行动力,震荡区间内呈现着震荡整理的走势,但由于进口糖大量,从9月开始的5、6月份合约的期价仍有支撑,走势会更加强势,后期可能会维持震荡,但是目前的价格已经处于低位,不会有太大的行情,震荡是上行趋势的开始,而且SR1601上方的价格支撑在13250元/吨,下方的价格底部也会在13400元/吨。

从基本面分析,目前国内食糖库存仍然处于低位,并不存在大量的商业库存,库存不足则意味着价格很有可能维持上涨。