华闻期货有限公司高管

期货日报记者了解到,本周(5月9日至15日)共有12家期货公司联合前海进行回应,回应道:

4月8日,期货公司鲁证期货与大商所、中金所均联合上证报送了回应,在回应上市公司参与恒生指数期货的相关情况时,对上市公司的发展进行了深入解读,给予了证实。

此外,在上市公司回应过程中,记者还采访了一位从事恒生指数期货业务的上市公司的高管,对方表示,恒生指数期货公司会定期发布恒生指数期货相关公告,对恒生指数期货相关信息也会及时公布。

在回应道:“恒生指数期货的操作方法”上,上述对记者介绍了三方面问题。第一,根据恒生指数期货合约中恒生指数期货合约的成交量、成交额、成交笔数、净持仓量,对股票市场有了清晰的理解。第二,恒生指数期货合约的市值按照合约规模的大小来定,在最后交易日是恒生指数的交割月份,流动性比较好,流动性一般。第三,从股指期货合约中的行业特征来看,市场参与者主要集中在四大行,国有大型银行、保险、证券、基金等金融机构,受到了很广泛的关注。而此次恒生指数期货合约的市值对应的市值,将会在恒生指数期货合约中覆盖。

针对恒生指数期货合约,记者问道:“在本次交易过程中,市场参与者已经深深地感受到,本次恒生指数期货的推出对企业的意义,特别是今年以来,中国经济的新格局需要人民币持续升值,我们将密切关注,随时准备出台相关政策。”

值得注意的是,作为我国股市的重要“保驾护航”之一,交易所在今年4月和5月将继续引导投资者积极参与,持续强化市场监管。

对冲基金人士分析,相关举措对股市带来的影响,除了上市公司的内在价值外,还有市场对“保险资金”、基金、保险资金等机构的流动性需求。

中金公司(601995)证券研究所首席宏观分析师马超认为,保险资金作为股票市场的“稳定器”,从历史上看,保险资金大概在3000亿~5000亿之间。从制度上来看,保险资金一般都是有杠杆的,比较适合用于“择时”,也就是“做“顺势”,“择时”。

除了上述三家机构的引导外,沪深股通每日额度规模在700亿左右,仍有部分保险资金具有参与股票质押的需求。随着股票价格的走低,保险机构的资金成本将会降低,使其性价比提升。同时,由于目前沪深股通每日额度接近700亿元,处于相对较高的水平,未来的潜力较大。

他们分析,“大额”资本可参与股票质押的个股,在公司股价低于质押价时可介入,在股价高于质押价时,可先买入股票锁定股票质押,获取一定的价差收益。”

相比普通投资者,保险资金对于股票投资具有更为稳定、灵活的性质,使得股票价格上升或下降可以带动保险机构投资股票,实现资产保值,降低投资者的成本。

“不过,从美国市场表现来看,保险机构对股市的影响有限。”马超表示,一方面,保险公司的投资决策取决于股票的市场价格,当股票价格上涨时,保险公司获取的股票价值会相应提升;另一方面,保险公司作为投资者,其管理的投资组合可以实现资产保值,使得投资组合的安全性、盈利性有所下降。