橡胶2205期货最新分析:

橡胶2205本周五收盘下跌4.4%,2205收盘下跌26.57%,主力合约1905收盘下跌7.3%。从板块上看,1204与1510都有一定幅度的上涨,成交量放量,价差缩小,筹码集中度增加,昨日收盘个股表现强势,涨幅最大的也就是轮胎行业。板块表现最弱,收盘跌幅高达6.76%。成交量上的表现是轮胎企业开工率在继续攀升。

橡胶基本面来看,从天然橡胶来看,2月份虽然马来西亚天胶产量有小幅下滑,但是越南橡胶产量同比降幅明显,后期产量不确定性仍然较大。外胶库存同比降幅明显,短期胶价继续下行的概率较小。

天然橡胶基本面来看,预计2月份轮胎企业开工率将继续回升,同时海外部分企业进入停产期,内销订单面临一定的压力。另外,从当前泰国和印尼陆续发布的出口限制出口政策来看,胶价仍有下跌空间。

建议投资者逢高做空,目前轮胎出口价格已经回落,或将降低其生产成本。2月11日,越南国营工厂RSS20和青岛地区RSS20轮胎出厂价格分别为3880/3900元/吨和3900元/吨。整体来看,天然橡胶现货及期货市场价格下跌,国内轮胎企业整体开工率环比下降。

短期来看,2月份橡胶基本面继续恶化,国内橡胶现货市场现货价格持续走弱,对沪胶期货形成明显压制,预计2月上旬,现货价格继续弱势。

3月份国内轮胎企业开工率环比有所下降。预计3月份国内轮胎企业开工率将进一步走低,特别是山东地区的开工率。

基差分析:基差在1月26日大幅反弹,但是反弹动能仍显不足,盘面偏空。

现货方面:山东地区天胶市场,16年全乳胶报价10650元/吨,顺丁橡胶报价10500元/吨,基本持平。

市场报价:泰标现货13100-13100元/吨,标胶现货13100-12200元/吨,混合胶10300-11300元/吨,均保持稳定。保税区美金胶报价9710美元/吨,上海地区齐全乳胶报价10600元/吨,均持平。

轮胎企业开工率下降。近期国内轮胎企业整体开工率不高,下游需求疲软,原料价格持续走低,对轮胎价格形成拖累。

近期国内轮胎企业开工率有所下降。开工率方面,1月全国乘用车市场销售238万辆,同比下降21.4%,环比下降47.7%,虽然市场需求疲软,但是汽车行业出口订单充足,供应链出现紧张。同时,进入1月,东南亚疫情有所好转,有利于轮胎开工率的提升。

汽车行业在经历了前期的上涨之后,目前处于生产和需求的博弈期,预计后期轮胎企业开工率还会有所下降。企业的库存仍处于高位,处于消费淡季的情况下,也是个难题。

根据今年天然橡胶现货价格走势,2月份,沪胶主力1809合约跌至15950元/吨,与现货价格的涨幅接近,但是,相比于橡胶期货主力1809合约,主力合约贴水幅度基本没有。从盘面来看,当前盘面贴水现货价格的幅度与沪胶期货1809合约的幅度基本相当。

短期来看,橡胶市场供大于求的现状难以为继,天然橡胶价格还将弱势。

观点总结:近期国内云南产区胶树落叶面积有所增加,新胶产出逐步释放,价格将进一步承压。需求方面,今年下游轮胎厂开工率较往年有所下滑,轮胎厂被迫放假停产减产,需求不振对胶价形成打压。