2月28日(含28日夜盘)操盘策略,商品期货整体下跌,焦煤(1409, -8.00, -1.12%)、动力煤(468.70, -18.20, -0.99%)、甲醇(668.70, -8.08, -0.64%)燃油(699.00, -8.30, -0.54%)沥青(3100, -74.00, -0.66%)苯乙烯(188.70, -23.00, -0.74%)、纯碱(301.15, -1.50, -1.63%)表现相对偏弱。

1、现货市场:20mmHRB400上海2325元/吨,建材成交1550-2670元/吨,持仓量为950.67万手。

2、原料现货市场:进口矿现货市场活跃度一般,进口矿现货价格表现较为抗跌,钢坯价格也出现不同程度的回落,同时钢厂和钢厂采购心态较为谨慎。

3、利润方面:随着外矿、港口现货市场报价出现大幅下行,现货价格跌幅明显收窄。目前由于2月中旬青岛港矿库存处于中高位,进口矿成交情况不及预期,导致市场对后期进口矿现货量级将会明显降低,市场悲观情绪明显蔓延,并引发期货盘面的进一步回落。

4、基差方面:2月28日,上海地区无基差报价,现货成交价格在2440元/吨左右,与主力合约的基差报价分别在2475元/吨和2415元/吨。

5、利润方面:截至2月28日,生铁产量比去年同期下降21.74%,而钢厂由于现金流压力,整体生产积极性不高,因此钢厂盈利普遍不高,而国内高炉产能利用率则继续维持较高水平。

6、整体来看:在供给侧改革持续推进的背景下,全国粗钢产量明显提升,钢材产量也有所增长,钢厂利润空间被明显压缩,钢厂开工率存在明显下降的可能。但需求端压力不大,加之在降准之后,货币政策边际收紧的预期已经释放,房地产调控不断进行,铁矿需求较弱的情况短期内不太可能得到改善。短期内,在外矿、港口库存持续下降,期货大幅反弹的背景下,现货钢厂仍在维持低位出货,现货钢价继续大幅下跌的可能性不大,期价继续下跌空间或有限。

螺纹钢短期呈现震荡反弹的行情,但现货仍相对抗跌,价格相对抗跌,下跌空间相对有限。从主要钢材品种的运行趋势来看,近两周以来,螺纹钢、热卷及铁矿石期货出现持续上涨行情,而铁矿石市场则表现不佳。

操作上:螺纹钢:建议多单轻仓持有,逢回调买入,关注2800一线支撑;热卷:多单轻仓持有,逢回调买入,关注2800一线支撑;铁矿石:近期多头氛围较好,主要是由于铁矿石港口库存持续下降,以及房地产市场景气度提高,钢厂开工率逐步提升,目前钢厂仍处于采购阶段,铁矿石需求仍然旺盛,价格短期存在一定上涨预期。

交易策略:建议短期谨慎操作,考虑到1小时布林中轨有回调需求,建议短期短线多头氛围浓郁,不过鉴于中线仍处于上涨通道,谨防下破4150一线风险。焦煤焦炭:长周期看,矿价低位回升可能性较大,但是短期价格仍然存在一定下跌空间。