外盘原糖期货行情走势也颇为有限,主力9月合约强势反弹到96.40美分,随后在非农业数据大幅好转、全球原油产量大幅上升的情况下反弹到8.73美分,最后9月合约一度触及70美元,创下十年来的新高,这都是前期关于巴西产糖大国巴西天气的炒作话题,不过我们认为巴西种植面积仍然减少,其减产或影响新榨季产量,预计产量减产幅度有限。

我国进口糖配额外维持100万吨,不准进口配额外继续维持100万吨,使得原糖价格在目前位置存在比较大的压力,后期需要关注巴西大豆进口情况,巴西的生物柴油计划,也会影响其他生物柴油的使用,利多巴西糖业。

巴西中南部的白糖价格,今年以来一直在上涨,涨幅在80美分以上,原因在于巴西与欧盟达成了一致,将向欧盟的新关税转向对所有中国的进口,而且可以以更低的价格销售,巴西最大的优势就是可以吸引欧盟的,而且提前抢占市场份额。但是,白糖产量增加,因为白糖的工业用途非常广泛,国际上许多国家每年生产着许多100万吨糖,而且现在白糖价格处于高位,这使得这些国家都对大豆的需求增加。巴西一直在增加国内的食用植物油进口,如果它能够大量生产玉米,可能会对我国的食品价格产生不利影响。

但是,由于人们担心乙醇进口,近期巴西政府启动了以低榨糖、减少糖醇的措施,使得巴西在这一局面上难以取得明显的效果,这样使得原糖价格就在这一局面上有所抬升,近期巴西的出口价格高企。

印度能源部(ISMA)的数据显示,今年1月份印度糖产量为913万吨,而消费量为900万吨,从图1中可以看出,自11月份以来,印度原糖价格大幅上涨,印度食糖价格大幅上涨,涨幅达到惊人的50%,从图2中可以看出,近期印度也出现了大幅上涨,这是一个惊人的现象,但是印度糖厂是一个全球性的,可以清楚的看到,这在一定程度上可能与国内糖市的基本面有一定关系,国内糖价随着消费量的增加而出现一定的上升。印度的糖厂更多的是通过期货市场对糖进行对冲,为了保证期货市场的平稳运行,因此在糖价上涨到1000美分之后,印度会减少糖的出口量,这导致国内市场对其他国家进口的糖数量开始减少,再加上原糖价格上涨,使得国内外的糖价差不断扩大,这就导致了印度国内销售价格会越来越高,但是国际上不可能出现这样的现象,因为这两国的蔗糖产量非常大,他们的收入已经占到了国内生产成本的40%左右,而印度国内的甘蔗又是世界上最大的甘蔗种植国家,因此甘蔗产量虽然很高,但是我们国家的甘蔗产量为90亿吨左右,而目前印度的蔗糖产量为994万吨左右,而国内的蔗糖产量为720万吨左右,所以国际上不可能出现这样的局面,不过在11月国内消费旺季,我国的糖会明显增加,相信全国的需求会在12月出现明显好转。

印度的减产毋庸置疑

由于近期全球的油价暴跌,很多国家都陷入了通缩,全球股市大幅下挫,在这样的情况下,OPEC成员国同意减产,因此国际市场对原糖的需求出现了大幅的上升,也就说明了糖价不可能会出现下跌。同时,如果原糖价格在目前的基础上还在上涨,那么印度食糖的减产也就不可能是由市场的因素造成的,因为原糖价格上涨,政府也会出台相关的政策,鼓励民众进行消费,也能够让糖企在明年出现真正的开门红。