外盘白糖期货行情涨跌较为缓慢

巴西现货市场是巴西国内最重要的糖供应商,2021/22年度(7月至次年6月)巴西中南部产糖量仅有66万吨,同比减少约26%,产糖率也仅为5%左右,因此巴西白糖价格变动主要还是受到巴西疫情影响。巴西的减产在一定程度上可能会影响到国际糖市的供应,但是巴西减产对原糖价格的影响有限,由于乙醇的用途很小,因此对原糖价格的影响不大。

近期,国际糖价下跌,主要是受到全球市场的悲观预期,主要是受新冠疫情影响,印度、巴西地区糖业前景令人担忧。虽然印度的出口政策和产量创下新高,但是由于疫情影响,印度本就积攒的市场份额,以及印度新榨季出口前景,未来市场需求可能会受到影响,因为此前印度就已经给出了9550万吨的出口目标,并且在接下来的10个月里,还有2700万吨的出口目标。在新榨季初期,印度政府也曾在价格波动中,通过低价促销来缓解出口压力,不过在2021/22年度,泰国种植面积将减少至8000万亩左右,产量可能增加到1150万吨,因为泰国需要增产到1400万吨才能给原糖价格带来支撑。目前,泰国产糖量可能会低于去年同期,但是若后期泰国面临新榨季的降雨,将对减产有力的补充。

美糖库存有所下降,利多原糖

上一交易日,洲际交易所(ICE)原糖期货价格下跌1美分,或1.4%,报收于每磅18.21美分。美国农业部周四公布的出口销售报告显示,截至6月9日当周,美国2021/22年度糖出口销售净增80.93万吨,市场预期为净增10.93万吨。

国内糖市方面,云南新糖现货价格稳定,当前销区现货价仍低于现货价。且目前新糖现货价与期货价差已缩小到-0附近,未来的期价上涨空间仍然较为有限,但是新糖销售压力显现,预计后期仍有望出现销售压力。

当前国际糖市基本面较弱,国际原糖维持弱势运行,国内进口糖将减少,进口糖竞争力减弱,国内新糖销售压力加大,对国内糖市形成利空。此外,全球主产区印度和巴西新榨季产量均有所下降,全球食糖供应缺口将扩大,这将限制国际糖价的下行空间。

近期郑糖现货价格走势偏弱,现货价格窄幅波动,截至6月9日,郑糖报价5500元/吨,制糖集团报价5100元/吨,本周仍有20天上涨,近两个交易日涨幅较大,当前郑糖1809合约持仓增加25万手至36.3万手,9月合约持仓增加12万手至10.9万手。从主力合约看,SR1801合约仍然处于跌势,并未跟随现货价格进一步下跌,现货报价持平,目前期价与郑糖价差为0,但仍处于高位,存在套保需求,因此短期期价下跌空间不大。

中国糖业协会公布的数据显示,7月全国糖产销率59.61%,较上月提高0.94个百分点,累计产量3659万吨,同比增加26万吨,销糖率63.88%,与上年同期持平,预计7月工业库存为450万吨,同比减少150万吨。

7月9日,国家质检总局批准国家食糖进口许可,自6月30日起,所有进口糖许可的企业均可进口。但是,从现有数据来看,7月进口食糖数量已经处于近三年最低水平,如果进口许可发放数量较少,这将对国内糖市构成冲击。