沪铜价格走势七月铜价还会涨吗?从现货的角度上来看,由于短期需求不旺,并且前期铜精矿价格有较大幅度的回调,导致铜价也在逐渐回调,但是仍然有不少人认为铜价已经进入一个价格洼地。

由于人民币贬值导致人民币大幅贬值,再加上,六月份,也就是春节临近,加上央行密集释放流动性,同时中国国内股市继续走高,市场的恐慌情绪得到缓解,使得大宗商品价格走强,而且铜价基本没有企稳迹象。

中国主要的铜进口商都知道,由于智利矿产铜产量受到干扰,国内铜生产并未受到影响,此外,据海关总署数据显示,中国1-5月铜矿砂及其精矿进口量为4255.7万吨,同比下降0.2%。

LME铜价回调空间有限

根据现货市场成交情况,铜价由于受到国外因素的影响,连续走高。随着下游消费逐渐回落,成交量逐步萎缩。同时,据国际铜研究组织(ICSG)发布的数据显示,全球精炼铜市场供应过剩量为37.6万吨,2020年1-5月全球精炼铜市场供应过剩量为67.6万吨。在供应过剩量超过全球精炼铜市场供应过剩量的情况下,国内外铜市场的价格均出现不同程度的回落。

我国铜冶炼企业还在持续进行资本开支,截至2019年年底,我国冶炼企业累计建成产能为526万吨,其中铜精矿产能为1516万吨。今年前5个月,我国冶炼企业累计完成粗炼产能1847万吨,同比减少0.9%,国内冶炼企业主要原料硫酸价格持续下跌,使得冶炼厂亏损加剧,冶炼企业的冶炼利润大幅收窄,不少冶炼厂甚至濒临亏损。

除了冶炼厂和冶炼厂之外,铜冶炼企业还面临冶炼厂硫酸库存下降、冶炼厂控制生产等一系列问题。其中,冶炼厂的电解铜库存仅有2万吨,库存同比下降15%,尽管如此,即使冶炼厂提高开工率,也无法达到预期的增加。

据统计,截至5月底,我国企业累计生产未达到冶炼厂电解铜量的84.9万吨,而去年同期我国累计生产未达到冶炼厂的95.6万吨,同比减少2.2%。铜冶炼企业平均利润仅有1570元/吨,亏损加剧,利润下滑的程度超出了冶炼企业的想象。据测算,仅铜冶炼厂正常的利润约为200元/吨左右,远远低于冶炼企业的普遍盈利水平。因此,今年以来,加工费并没有得到很好的修复,行业将维持亏损状态。

冶炼厂减产风险加大

据权威机构ICSG数据,5月,我国精炼铜产量为47.7万吨,同比下降5.6%,1-5月累计产量为497.3万吨,同比下降6%。同期,国内精炼铜进口量为19.4万吨,同比下降9.3%。

不过,据统计,当前铜矿的加工费已经上涨至55美元/吨,比5月初涨逾3%。从进口数据来看,1—5月铜矿累计进口375.3万吨,同比下降10.2%,其中智利矿产铜产量、我国冶炼厂冶炼厂冶炼产量均有所下降,全球精炼铜矿供给较为充裕。

虽然我国冶炼厂和冶炼厂出现减产,但原料和中间品的供应仍然存在缺口。数据显示,1—5月,我国铜矿累计进口276.1万吨,同比增加3.6%,去年同期铜矿进口量为355.3万吨,同比下降1.9%,冶炼厂加工费持续上升,已经达到近50美元/吨的高位。

随着铜价企稳,成本对冶炼厂利润挤压效应将弱化,冶炼厂开工率下滑的趋势不改。