农副产品期货行情分析:

宏观经济:

中国经济周期从一季度的逐步恢复到二季度的大幅转好,特别是在最近几轮的滞胀中,经济基本面普遍回暖,但随着经济增速出现了明显的回落,二季度因为疫情的影响,全球经济均呈现出明显的下滑态势,对大宗商品市场也形成了一定的拖累。而目前外部环境主要看空国内经济,在经济已经进入下行阶段之后,国外对中国经济的负面影响,预计短期将会对大宗商品的价格上涨形成拖累。

农产品:

种植业:

2020年5月22日,美国农业部农业展望论坛上发布了3月份农作物种植面积报告,报告指出,2020年美国的大豆种植面积为9510万英亩,较上年增加了169万英亩,增幅为4.2%;大豆单产为52.8蒲/英亩,较上年增加24.5蒲/英亩,增幅为4%;大豆产量为44.08亿蒲,较上年增加5.54亿蒲,增幅为3.7%。

大豆出口:

在前3个月中美贸易磋商阶段中,中国对美国大豆出口贸易暂未公布,主要是4月份美豆盘面震荡上行,而在5月底的美豆盘面震荡上行,因此美国对中国出口的依赖依然存在。预计2020年美国大豆出口量将达到4550万吨,较上年增长4%。

大豆进口:

随着国内大豆压榨利润逐渐恢复,压榨企业对于大豆进口增加,而中国贸易商在4月份之前没有采购美国大豆,因此4月份美豆进口量可能会出现增加,从而压制大豆进口量。

库存:

2020年5月22日,国内豆油商业库存总量为540.4万吨,较上周同期的109.7万吨减少3.7万吨,减幅为3.7%。油厂大豆库存为457万吨,较上周同期的539万吨减少2.1万吨,减幅为2%。

国内豆油库存:

据天下粮仓数据显示,截止2020年5月20日当周,沿海地区一级豆油商业库存总量为70.51万吨,较上周同期的61.75万吨增加6.23万吨,增幅为34.4%。

截止2020年5月21日当周,国内沿海地区一级豆油商业库存总量为78.68万吨,较上周同期的79.55万吨增加1.22万吨,增幅为4.7%;豆油库存总量为112.87万吨,较上周同期的102.65万吨减少0.65万吨,降幅为0.4%。

进口:

2020年5月22日当周,美国大豆进口量为145.38万吨,较上周同期的911.23万吨减少34.21万吨,降幅为34.7%。

截止2020年5月21日当周,美国大豆出口量为847.69万吨,较上周同期的187万吨增加34.79万吨,增幅为7.92%。

个人分析:

美豆期货下跌调整,主要是因为美豆收割截止,市场目前的预期是本周USDA将公布4月供需报告,一旦天气出现问题,将会有关于出口情况的关注。但从最新的每周气象预报来看,4—5月美豆主产区的降雨将继续限制美豆的产量。虽然近期USDA的报告显示大豆优良率有所增加,但是仍然低于正常水平,美国农户对于今年种植大豆还是保持相对较高的种植面积预期,目前大豆单产与出油率均低于去年同期,因而不存在大幅减产的可能。

豆粕现货情况:

5月22日,国内豆粕现货价格大多稳定,个别下跌,其中山东日照地区油厂豆粕价格:43%蛋白:2750元/吨;