焦煤期货逼仓前兆

自去年以来,国内商品期货普跌,上海国内能源交易中心合约跌幅较大,焦煤1509合约自今年1月中旬的832元/吨跌至4月中旬的478元/吨。近日,国内期货市场,“黑色系”期货整体下行,其中铁矿石、焦炭期货也回调。

在今年9月下旬以来,焦煤期货持续下跌,截至昨日收盘,焦煤主力合约跌超7%,最低触及1682元/吨。虽然目前市场较为平静,但此前已经看到部分品种的大幅下跌,动力煤价格出现断崖式下跌。分析人士指出,当前商品期货市场的弱势格局主要受产能过剩、需求持续低迷、供应偏紧等影响。

值得注意的是,相关品种中,以焦煤为代表的煤炭品种,2月初跌幅为4.9%,跌幅创4年来新高,而去年底以来的跌幅更是高达11%。市场人士指出,近期焦煤主力合约再次跌破成本线,表明目前煤炭供应持续偏紧,使得焦煤价格受到支撑。

此外,国内的焦炭和铁矿石价格,也出现大幅上涨。

有分析人士认为,由于钢铁行业产能过剩,原料成本下降,企业经营效益得到改善,焦煤的成本优势明显,价格相对坚挺。此外,由于国际市场焦煤大幅上涨,海运费的上涨,成本降低,为焦煤提供了较为有利的支撑。

分析人士表示,当前的焦煤价格已经成为国内焦煤价格“先行指标”。“今年以来,国内焦煤价格持续上涨,也印证了国内焦煤需求持续旺盛,为焦煤价格提供了较为有利的支撑。”该分析人士表示,前期钢铁企业对焦煤涨价有所消化,对焦煤价格产生了一定的压制作用。不过,随着焦煤价格持续上涨,钢厂对原料的需求也在上升,炼焦煤价格的表现将进一步获得支撑。

值得注意的是,焦煤库存连续两周下降,截至11月14日,全国110家焦化厂库存为300万吨,处于近年来的低位。焦煤供需形势较为宽松,在需求旺季下,焦煤的价格可能会受到压制,并不断向下试探。

进入冬季,除了企业库存下降之外,焦炭产量出现回升,焦煤供应紧张的情况还将持续。此外,当前焦煤、焦炭价格的上涨,已经在一定程度上抑制了焦煤的价格。数据显示,11月14日,山西长治地区焦炭价格上涨至1810元/吨,到12月15日,山西晋中地区焦炭价格涨至1640元/吨,到12月15日,山西大同地区焦炭价格上涨至1730元/吨,到12月15日,山西临汾地区焦炭价格上涨至1870元/吨,到12月15日,山西大同地区焦炭价格上涨至1640元/吨。

近期,焦煤价格虽然有所回调,但整体依旧处于高位。截至11月14日,国内焦煤价格指数报收于139.77点,相比10月底下跌1.83%,跌幅为2.8%。在这种情况下,焦煤价格会受到影响,而焦炭价格回调,将引发炼焦煤供应紧缺,价格上涨的因素将得到部分遏制。

图为焦炭价格走势

李晓威认为,下游焦炭、焦煤均处于供需紧平衡的状态,价格走势与煤炭价格相关性较高。11月中旬,国内炼焦煤价格加速上涨,截至11月14日,国内炼焦煤价格指数报收于325元/吨,相比10月底上涨2.4%,距离1400元/吨的历史高位仅一步之遥。