2021年股指期货松绑并不陌生。继8月17日当天,IF1601合约大幅反弹,当日成交量105798手,持仓量增加585手至22395手;IH1601合约大幅反弹,当日成交量39768手,持仓量增加32手至3087手;IC1601合约大幅反弹,当日成交量15253手,持仓量增加611手至1681手。

上周三IF1601合约大幅增仓,IC1601合约大涨近3%。本周一,沪深300股指期货出现了五连跌,盘中两次大涨30%,昨日成交量增加5988手至39165手。虽然IF1601本周以来累计涨幅2%,但主力合约则由下跌变为上涨,IF1601上周五开盘后已大涨逾30%。成交量方面,成交量略有增加,但由于周一盘中涨停,市场获利盘已有所松动,IC1601前20席位仅减仓415手至11398手。主力合约持仓变化不大,IF1601和IF1601持仓则有所增加。

期指市场上周五成交较为清淡,市场整体走势较弱。期指成交量小幅下降,IF1601、IC1601和IH1601成交量分别为1079手、217手和53手,较前周分别下降11%、7%和21%。IF和IH在相对低位横盘整理,但在IF和IC的推动下,成交量没有出现缩量。IC成交量明显回升,显示市场人气有所回升。成交量方面,IF1601和IH成交量均回升,IC总成交量增幅回落,IH总成交量增加1个百分点至68万手。

现券方面,国债期货全线下跌,中长期国债期货增仓上行,但仍小幅增仓。从市场表现看,昨日国债期货下跌明显,10年期主力合约跌0.35%,5年期主力合约跌0.19%,2年期主力合约跌0.23%。基差方面,5年期主力合约与10年期主力合约价差持平,分别为3.93元/吨、2.57元/吨。

短期资金面方面,利率的反弹,使得市场风险偏好回升,但整体仍然维持稳定。“中期来看,短期资金面仍将继续保持平稳,虽然央行仍有降准,但近几日公开市场操作态度偏谨慎,这表明货币政策的基调不稳,后期的流动性收紧可能较为温和。”王青认为,长期来看,当前中国经济基本面仍然相对平稳,货币政策将维持稳健,但面临内外部环境的不确定性。随着春节临近,节后流动性需求可能会有一定释放,预计央行有可能在年底降准。但鉴于近期市场对外资流出的担忧情绪加重,预计后续流动性仍将维持稳健,对市场仍有利空作用。

流动性方面,目前市场资金面较为平稳,央行维持货币政策稳定。近期利率仍然维持在较低水平,基本符合市场预期。在7月上旬的经济数据中,M2增速从7月的1.5%下行至-1.8%,创近5年以来最低值;社融增速由5月的-1.7%下行至6.0%,连续下行7个月。M2增速连续6个月回升,显示出经济有向好迹象,而M1增速也出现回升。此外,PMI超预期反弹,显示内需市场企稳回升。综合来看,从货币政策表态上看,国内经济已经开始回升,基本面表现较为稳定,利好市场预期。