印度今年1月已取消出口禁令,但是1月中旬印度政府宣布允许出口食糖,主要因国内原糖价格大涨,补贴政策加上春节临近,再加上1月底印度政府对进口商发放糖出口补贴,印度出口商已经签订了200万吨食糖出口合同,因此本次印度出口禁令已经实现了。

目前来看,印度2月销售量超出市场预期,且印度政府有望在1月实现出口补贴,因种植成本高于国内,因此印度糖厂倾向于保持生产进度,因而产量的确定性较高。但是随着国际糖价的下跌,国内糖价已经回落至5500-5600元/吨区间,且2月~3月郑糖主力合约期价反弹回落,至15000元/吨,郑糖期价反弹幅度较大,涨幅与之前已经基本一致。

广西已经取消出口许可证,食糖出口已经没有竞争力,行业自律对食糖出口形成了较大阻碍。

目前,国外糖价低于国内价格,导致进口利润降低,进口糖大量涌入国内,国内市场对此有一定的担忧,并且春节临近,市场需求将会减少,短期糖价难以出现大的突破。

在近日郑糖期货大幅下跌的背景下,国内现货糖价再次出现大幅下跌,现货糖价跌幅也较大,究其原因,主要有两方面。一是糖价整体偏高,尤其是食糖进口价格较高。截至1月3日,广西现货糖报价5420元/吨,而上周最低价格5350元/吨,总体仍高于现货糖价,但是进口糖价格已经从3900元/吨下降到了5800元/吨。二是春节临近,国家食糖保障性关税有可能取消。春节临近,广西现货糖价下调,但由于糖价的下跌,国内糖价可能仍然处于低位。

临近春节,糖市基本面将开始转差,近期国内糖价有较大幅度下跌,如果白糖价格继续下跌,期货价格也将下跌。

从目前来看,国内现货糖价已经跌至5500元/吨的水平,而且国家临储糖到期了,这对国内糖市并没有太大的压力。

由于巴西收榨进程较慢,其食糖产量大概率减少,为了平衡市场供需,白糖进口将大幅增加,从而支撑国内糖价。同时,我国进口糖与国产糖之间的价差一直处于高位,糖价下方空间有限,而进口糖不断涌入则会造成国内食糖价格疲软,因而预计短期内国内糖价疲软。

就目前来看,国内糖市供需状况将逐渐趋向平衡,国内糖价将止跌企稳。

印度方面,糖协预计2019/2020榨季印度食糖产量为511万吨,同比增加29万吨,较上榨季的328万吨增加33万吨。产量预计为889万吨,较上榨季的810万吨增加15万吨。因2019/2020榨季截至2019/2020榨季,印度国内食糖产量预期为560万吨,较上榨季的559万吨增加30万吨。因去年印度出口糖191万吨,同比减少50万吨,因此预计2019/2020榨季印度国内食糖产量为560万吨,同比减少30万吨。2019/2020榨季,印度食糖出口量为142万吨,较上榨季的476万吨减少241万吨。印度国内食糖库存为880万吨,较上榨季的417万吨增加50万吨。

巴西方面,2019/2020榨季截至2019/2020榨季,巴西中南部累计产糖1020.4万吨,同比增加5.9万吨,主要产糖地区在截至2019/2020榨季,产量达到2800万吨,同比增加14.1万吨。