合成橡胶价格今日报价-环比回升-0.22%,RSS3-1价差收于7元/吨。

青岛保税区内多港库存继续小幅攀升,库存微幅增加,据了解目前保税区库存已经达到40万吨,较2月份上旬增加3.6万吨,与春节前同期的28万吨相差无几,明显偏多。

橡胶的下游轮胎行业除了轮胎外,其他下游,整体景气度较差。虽然天胶1月价格开始回升,但依旧在6-7美元/吨范围内徘徊,这是由2019年8月份以来的首次回落。

青岛保税区内多港库存增加,但整体涨幅不及产量增加,截至5月14日,天然橡胶库存增至352700吨,增幅为8%。在天然橡胶价格跌至7美元/吨一线,下游产品利润缩小的背景下,目前来看,轮胎行业整体景气度低迷,对橡胶价格的底部支撑作用有限。

数据显示,1-2月,中国橡胶工业协会统计数据显示,中国橡胶工业协会天然橡胶分会会员企业,橡胶种植面积、总产量和加工量,基本上就从去年四季度开始的数据来看,橡胶供需基本平衡,因为泰国减产,将有更多的胶水被送往国际市场。

去年12月橡胶行情会出现短暂回升,而今年橡胶基本面看,从供给侧,来年供给侧改革对天然橡胶价格来说是属于长期利空,而从下游需求侧看,由于轮胎工厂加大了生产力度,轮胎企业出现了一定程度的缩减产量。另外,当下国内消费者处于“金三银四”的时期,消费者会有较为强烈的消费意愿,也会因为“金三银四”的旺季消费而开始购买高价位的天胶,所以从这一角度看,目前天然橡胶现货来说仍将处于供需平衡的阶段,很难出现大幅反弹的情况。

但考虑到春节过后,下游行业进入传统的生产淡季,因此在2月之后,下游产品或有一定的季节性需求。另外,由于春节前为传统的汽车销售淡季,消费者对今年的汽车消费和轮胎价格非常不看好。因此,预计节后轮胎企业补库情绪也会降低。目前来看,下游轮胎企业的开工率并不高,加之节前也是属于假期,轮胎厂开工率大幅下降,轮胎企业的销售压力不容小觑。

中国经济大企稳回升,未来将有利于改善橡胶市场供需平衡,但国内天胶显性库存偏高,且库存也将偏高,对橡胶价格仍有压制作用。

1月中旬,青岛保税区橡胶库存较上期出现5.01万吨增幅,从供应面看,青岛保税区库存增幅达到12.62%,达到10.07万吨,反映出下游需求表现相对旺盛。在库存出现上升的背景下,随着库存的持续攀升,库存将迎来持续累积的拐点。目前,天胶下游轮胎企业开工率持续维持在40%左右,仍有持续好转的可能。而沪胶主力1709合约在1月13日收盘时,主力合约持仓量从40434手增加到52064手,虽然增幅较小,但是增幅明显。从需求面看,1月中旬以来,下游开工率连续下滑,且轮胎厂开工率明显低于去年同期水平,不过随着库存累积,库存拐点出现。因此,在橡胶下游需求企稳回升的背景下,沪胶上行的概率较大。

供应有所收紧

年初以来,国内橡胶产能增长明显,但主要的增量在产胶区。受国内外主产区天气因素扰动,主产区产量有所回落,产量出现明显下滑,尤其是云南地区,自4月中旬开始,云南地区受部分地区割胶工作影响,开割时间延长,开割率下降,开割后产量下滑明显,5月中旬,云南地区橡胶产量较4月减少1.6%至32.45万吨,同样与去年同期水平相当。