沪镍观点:市场情绪偏空,但镍价底部支撑仍存

信息分析:

(1)昨日沪镍主力合约震荡下行,下跌0.22%;持仓量增加1.13万手至19.89

万手;成交量增加0.41万手至39.79万手。

(2)昨日LME镍库存27.86万吨,减少7500吨,注销仓单6.20万吨,占比25.7%;

沪镍库存0.38万吨,减少34吨。

(3)2月6日LME镍(0-3)贴水45美元/吨,走窄1.5美元/吨。

(4)现货方面,金川镍、俄镍、镍豆较上一交易日分别下跌

400元/吨、贴水200-升水100元/吨和升水200-升水250元/吨;对2101合约分别升水

800-800元/吨和升水850-880元/吨,金川镍基差走窄,俄镍基差走窄,成交活跃度降低。

逻辑:印尼镍铁稳步投产,而当地不锈钢产量增加,镍铁进口压力显现,镍豆需求转淡,整体

镍供应偏松;不锈钢和新能源车产量逐步恢复,整体需求走弱;由于矿紧张深化,印尼镍铁

出口至中国的量将下降;另一方面,不锈钢和新能源车产量也在逐步恢复,整体需求走弱;镍矿紧张深化,

镍铁价格走弱,镍板松,镍价支撑减弱,镍价表现偏弱,目前市场情绪偏向谨慎,

但镍铁和新能源车产量增加,同时下游不锈钢厂需求较弱,补库需求较强,镍价震荡偏弱。中期来看,海外经济复苏带动需求好转,有色板块

整体偏强,而镍矿紧张深化,镍铁和硫酸镍偏紧,基本面较弱,镍价偏弱震荡。

操作建议:区间操作。

风险因素:宏观情绪波动较大;印尼镍铁进口超预期;新能源车销量不及预期。

不锈钢

不锈钢观点:现货升水回落,不锈钢价震荡运行

(1)昨日不锈钢主力合约高位震荡,上涨0.79%;持仓量减少0.13万手至18.97万手;成交量增加0.32万手至20.31万手。

(2)现货方面,据SMM消息,昨日无锡地区不锈钢报价持稳,现货对10点30

分2102合约升水300-370元/吨;佛山地区不锈钢报价持稳,现货对10点30分2102合约升水270-310元/吨,市场成交氛围转淡,

成交一般。

(3)3月8日,SMM统计国内400系不锈钢库存41.93万吨,较前一周增加0.35万吨,佛山地区库存24.56万吨,较前一周减少0.25万吨。

(4)3月9日,SMM统计国内110家不锈钢样本仓库库存:无锡地区库存26.51万吨,较前一周增加0.80万吨,佛山地区库存0.99万吨,较前一周减少0.07万吨。

逻辑:国内宏观经济向好,市场交易偏乐观,而海外疫情再起,疫情及

的扩散情况预计都将对出口产生影响,因此出口预期较强,对不锈钢价格形成利空;