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昨日上期所公布了今年以来原油期货市场运行情况。期交所官网昨日发布的数据显示,今年前两个月,国内期货市场累计成交量为3550.22万手,累计成交额为36247.84亿元,同比分别增长131.96%和66.42%。

近期,受新冠疫情等利空因素影响,原油价格下跌。今年以来,原油期货价格累计下跌38.89%,报收439.6元/桶。文华财经数据显示,1月21日,主力合约1705,收盘价为456元/桶,较10月29日的收盘价下跌了28%。

中信期货在研报中指出,受OPEC+减产协议影响,原油需求疲软以及美国等地原油供应趋紧,加之欧佩克+宣布将减产120万桶/日,原油市场将出现供过于求局面,供应过剩担忧加剧,大宗商品受到压制。

此外,中信期货认为,国内原油期货价格大概率仍将延续下行趋势,未来反弹或需要新的利多因素推动。

对于OPEC+深化减产的情况,业内分析认为,目前对减产力度效果较为有限,主要是由于新冠疫情导致的交通限制措施等影响,预计未来一段时间仍需继续关注疫情的防控进展。

同时,市场对于OPEC+深化减产的预期在提升,OPEC+有可能会放宽减产计划。1月16日,有媒体报道称,沙特阿拉伯已向阿联酋阿布扎比国家石油公司(ADNOC)供应了5800万桶原油,约占全球供应量的12%,这是为OPEC+减产做准备。

此前,根据国际能源署(IEA)的数据,2020年1月,由于疫情爆发,石油需求暴跌,国际油价暴跌至45美元/桶。当时,IEA预计,随着全球石油产量增加,油价将跌至50美元/桶。IEA称,该机构还补充称,油价下跌是由于“悲观情绪”。

当前,全球原油供给端存在潜在的不足,OPEC+的减产协议有效支撑了原油价格,预计OPEC+会继续维持现行减产政策,直到下半年。OPEC及其盟国可能会进一步延长减产,以支撑油价,但全球经济仍有疲弱的可能性,再加上美伊冲突不断加剧,OPEC+的减产面临压力。近期国际油价大幅回调,内外盘油价涨幅逐渐收窄。

近期,受到了新型冠状病毒疫情和油价暴跌的双重打击,国际油价出现了明显的回调。但值得注意的是,2020年的第一季度,国际油价表现强于同期国内成品油,汽油、柴油、柴油和液化石油气均出现了不同程度的上涨。原油的价格也出现了一定程度的回调,这或许是受到全球经济活动放缓、需求疲软、地缘政治紧张以及疫情加重等多方面因素的影响。

展望2020年,国际油价整体波动不会太大,OPEC+国家仍有余力控制市场,这也是我们从美油到布伦特原油走势的大体判断。我们认为,2020年国际油价依然存在较大的上行空间。

第一、影响油价的因素

国际油价本轮回调主要受全球新冠肺炎疫情的影响,如果疫情在本月持续蔓延,很可能会对美国、欧洲、日本等主要经济体造成长期打击,从而影响全球原油的供需状况。