长江铜现货期货报价

南港精铜现货报价39000元/吨,较昨日上涨30元/吨。上海金属网有色金属现货报价36000元/吨,较昨日上涨20元/吨。

江西铜业3月17日,电解铜现货报价为3700元/吨,较昨日上涨30元/吨。上期所锌现货报价为36000元/吨,较昨日上涨30元/吨。

沪铜现货与伦铜价格近期来持续上涨,其原因之一就是中国需求大幅回暖。而美联储3月加息以及年内加息,对铜价构成利多。

然而,作为一种贵金属,铜精矿现货和铜精矿现货价格是期货的影子。本周初,智利埃斯亚铜矿的工人举行罢工,据悉该矿的铜精矿由三方矿企智利的Wahuquicamata铜业、Freeport铜业以及Minas Minas Ltd和Pedel Minas的矿山提供的冶炼和铜精矿服务组成。这两个矿山在本周初都面临罢工威胁。

下半年,国际原油飙升至2014年以来的最高水平,并带动能源价格攀升。而在今年3月至5月期间,上期所铜期货价格累计上涨40%以上。

此外,自今年4月以来,中国有色金属冶炼厂的铜精矿供应量就已经明显减少。其中江西铜业(600362)、铜陵有色(000630)、铜陵有色(000630)、驰宏锌冶(600497)、中国五矿(000831)和中国中冶(601618)等冶炼厂都减产。

在全球矿山减产、中国对冲房地产贷款增加等多重因素下,锌价持续反弹。上周五,沪锌主力2203合约连续第四周上涨,周线涨幅达2%。我们认为,锌价上涨主要因为市场对中国房地产的调控愈加关注,中国需求韧性减弱,但随着疫情的缓解,复工复产加速,叠加7月重卡销量的下滑,下半年国内锌锭需求有望增加,锌价存在一定反弹空间。

根据全球锌矿供应的季节性变化情况,今年全球锌矿供应预计将出现小幅增加。根据统计,预计全球锌矿供给有望在今年下半年温和增加,而精炼锌供应将出现小幅下滑。在1-2月全球锌矿供应过剩的背景下,锌矿供应大概率会在下半年出现小幅过剩。

下游消费旺季特征明显

目前国内锌消费淡季特征明显,而锌价的季节性反弹则表明需求在春节前备货逐渐启动,锌价上半年的涨幅也不明显。1-3月中国锌锭消费总量为640.3万吨,同比增加3%,同比增加18.6%。

与去年同期相比,今年锌价上涨的势头更为凶猛。而从2018年7月以来,锌价从最低的9200元/吨涨至10200元/吨,涨幅超过50%。据笔者测算,2018年5月以来,锌价累计上涨近300元/吨,累计涨幅高达88%。

为了推动国内锌价的上行,国内有关部门多次发文调整锌锭的最低消费水平。2018年1-3月,锌锭表观消费量达880.2万吨,同比增加7%。据笔者测算,1-3月全国锌锭表观消费量为293.2万吨,同比增加8%。

上半年下游消费同比仍明显强于去年同期,6月以来下游需求恢复明显,但近期环保因素出现,部分炼厂被迫停工停产,预计8月国内锌锭表观消费量同比下降约20%。