,2020年3月,在刚过去的一月份,期指的成交量明显增加。截至3月23日收盘,成交量8504手,日均成交量1097手,比上月末减少了1494手,但是日均持仓量减少了262手。

这与市场整体的成交量变化一致,成交量增加是因为散户投资者信心增强,市场信心增强,加上国内期指品种增多,投资者普遍看好未来行情。因此,期指成交量增加的原因在于,当前市场基本面没有问题,如果经济环境不出现系统性风险,人们预期会维持偏强,那么市场中就会对未来有一些看涨的可能性。

总之,由于近期国内经济基本面未有企稳,因此有分析人士认为,国内投资者对于未来行情抱有谨慎的态度,这与国外投资者对中国股市有关。不过,就目前来看,中国股市的发展较为成熟,投机氛围较浓,随着后期市场的逐步恢复,这对未来的行情起到积极的作用。

国内商品期市成交量也呈现了明显的上升趋势。截至3月21日,中证商品期货成交量占所有品种的四分之一,上周成交量占全部品种的四分之一,连降两成。

沪深300期指成交量居于年内较低水平,除了沪深300期指成交量下降幅度较大外,其他四个品种均出现了环比的增长。期指成交量和成交额再度呈现逐月上升的势头,期指总成交量涨幅达1.56%,已经高于现货市场。

当然,相比成交额,股指期货的成交量和持仓量都在下降。这与沪深300期指成交量及持仓量的增减有关。如果我们分析沪深300期指、上证50期指的成交量和持仓量,也可以对这两个市场产生一定的影响。

另外,从商品期货的走势来看,主力合约IF1604从3月底的阶段低点2942点,到3月底的阶段高点3316点,较之2月底的高点2638点,累计涨幅已经达到了13.31%。

通过历史走势图来看,股指期货总成交量以及持仓量都呈现出持续下降的态势,甚至都出现了同比下跌的势头。从宏观经济指标方面看,3月美国、英国、日本经济和英国经济出现了衰退迹象,道琼斯工业指数、标普500指数以及纳斯达克指数出现了历史上首次负值区域。

这种持续下降的势头是否已经开始结束呢?目前来看,国内经济面临的情况基本可以认为是持续下降,为了防止经济“硬着陆”,国家经济也在持续性的下滑。从流动性角度而言,央行大概率在年内不会降息,那么流动性方面也难以出现大幅宽松的情况。

从实体经济层面来看,实体经济在今年呈现疲弱的态势,这对国内市场的经济发展造成了较大的影响,但是从整体的经济形势来看,出现企稳的迹象,有利于国内股市的反弹。

从国外情况来看,由于美国非农就业人数意外增加,从而提振了全球的经济,这从近期的美联储议息会议就可见一斑,在5月中旬,美联储议息会议纪要曾表示美国经济增速快于预期,而且美联储也强调了经济风险偏好较高,从而令市场对于美联储加息预期增加,美元指数在此阶段快速下跌,从而推升了大宗商品的价格。

从市场反应来看,随着美国经济不断走出衰退,在进入三季度之后,大宗商品价格出现了一定的上涨,但是整体来看,上涨趋势并没有很强。