怎么看懂股指期货指数

基本概念

股指期货的全称是股票价格指数期货,它是在股票市场上以股票价格指数为标的物的期货合约。

股指期货合约有什么特点呢?股指期货市场的交易,交易的对象为特定股票指数。

股指期货合约分为四类,分别是标准股指期货合约、现货指数期货合约和现金合约。

(一)标准股指期货合约

标准股指期货合约的标准是按照事先规定的标的指数作为标的物的指数。标准股指期货合约就是以标准股指标的物为标准,按照交割结算价进行的标准化合约。

(二)现金合约

现金合约可以分为现金期货合约和实物期货合约。现金期货合约是根据市场行为进行的买卖双方于合约到期时,根据价差的变化来标准化完成的,具有一般等价物的特点。现金期货合约的交易是在成交后进行的,在到期前买入或卖出与其所持有的股指的标的物资产的所有权的交易。现金期货合约是在实物交割时进行的,在到期前卖出或买入的资产的所有权归零。

(三)指数期货合约

指数期货合约是在每一特定的时间和地点都会生成特定的点数,通过股票指数的买卖双方在特定的地点和特定的市场条件下进行的标的物的期货合约。

(四)股指期货合约的基本介绍

除了上述四类金融期货合约以外,一般股指期货合约的交易量不大,都是由股票指数、利率期货和指数期货组成。股指期货的投资要素,主要有四个,具体如下:

(1)股指期货合约,是双方约定在未来某一特定时间,以某一特定价格买卖某一特定种类股票指数的合约。股指期货合约是指根据特定指数,如沪深300指数、标普500指数等的股票指数,其成分股包括了中国A股市场中那些市值较大、流动性好的股票。

(2)指数期货合约,是指以指数价格指数为标的物的期货合约。指数期货合约的主要特征有以下几点:

(1)合约标准化,合约的标准是以指数点的点数为标的物的期货合约,标的物可以是一定的标准化,如标准普尔500指数期货合约,也可以是一定的标准化,如标准普尔指数期货合约,其标的物可以是一定的SP500指数期货合约,也可以是一定的石油沥青指数期货合约等。

(2)保证金制度,合约中的最低保证金比例为合约价值的5%,在此基础上,股指期货合约的交易保证金标准也是固定的,不同的期货合约保证金比率也有所不同,以沪深300指数期货为例,沪深300指数期货的交易保证金标准为合约价值的5%,而中证500指数期货的交易保证金标准为合约价值的10%,投资者在使用中证500指数期货时,一般都需要支付合约价值的10%的保证金。

(3)杠杆比率,合约中的杠杆比率一般都是用7倍来表示,杠杆比率越高,风险也就越大。

(4)风险管理的工具,股指期货的风险管理主要是通过股指期货进行套期保值,其中股指期货交易的对象是股票指数,是以股票指数为标的物的期货合约,所以股指期货交易的风险管理工具需要根据自己的风险承受能力和需要来设计,需要投资者具有一定的风险承受能力。

(5)交割的方式和交割方式,股指期货交割结算价是最后交易日标的指数最后2小时的算术平均价,最后交易日标的指数最后2小时的算术平均价。