作者:刘金辉

昨日沪铜早盘冲高回落,夜盘小幅低开,目前仍在51000一线波动。宏观面偏弱的格局影响了近期市场的注意力。虽然从目前的情况看,美联储议息会议在年内的几乎没有悬念,但是美联储并未释放鸽派信号,反而偏鸽。宏观方面,美联储耶伦7月议息会议对美国经济前景的展望偏空,使得美元出现持续走强,对伦铜利空。

本周以来,美国经济数据向好,加之美联储公布的7月利率决议,整体偏向利空,进而影响美元,造成商品价格普遍回落。本周国内铜现货贴水大幅走弱,显示国内外铜价下跌格局不改。本周铜价呈现震荡回落态势,LME铜现货升贴水数据显示,上海现货较昨日下调20元至贴水30元/吨,本周现货升贴水报价小幅走弱。

中国6月CPI同比增1.3%,低于预期的1.5%,同时6月PPI同比增4.9%,为2017年6月以来首次跌破5%。6月PPI、CPI剪刀差出现扩大,显示国内经济整体景气度不足,宏观面偏弱格局仍未扭转,令铜价继续承压。

消息面上,美国6月就业市场状况指数好于预期,表明就业市场继续强劲。美国6月新屋销售总数年化总数达到77.2万,高于预期,表明美国房价上涨压力较大,消费者信心仍较为低迷,美国经济增速可能面临下行压力。

据悉,中国6月未锻造铜及铜材进口量为46,252吨,环比减少2.4%,同比增加3.4%,预计今年铜进口量将达1,490吨。沪铜库存增幅不大,但随着人民币贬值压力显现,短期内进口铜流入将会减少。

近日国内精废价差快速走强,持续推高精废价差,因之前废铜相对偏强,废铜进口窗口打开,进口到货数量有所减少,精废价差明显走弱,但由于进口铜以及精废价差出现走强,废铜对精铜的替代性有所提升。国内精铜产量有望回升,预计今年废铜产量增速较上半年将放缓,铜价上行压力较大。

行情研判:周五夜盘沪铜主力合约窄幅震荡,但是沪铜延续反弹,显示下方支撑较强,短期建议沪铜510-47700区间偏多操作。操作上,建议沪铜510-46700区间偏多操作。

沪铝:★★★

周四沪铝主力合约低开低走。铝方面,十二地铝锭社会库存持续下跌,跌幅较现货更甚。当前氧化铝现货市场供应过剩局面深化,下游采购意愿偏弱,电解铝厂被迫下调出厂价刺激现货升水,预期近期电解铝厂仍维持减产,电解铝库存拐点或已露出,对铝价压力不大。但铝现货方面,早间持货商出货积极性尚可,中间商接货意愿较昨日有较好表现,下游厂家询价采购,但整体成交一般。技术面,沪铝在13500一线震荡,上方20日均线存在较强阻力,关注前低14250-14350区间表现。操作上,建议沪铝510-13400区间偏多操作。

锌:★★★

周四沪锌主力合约小幅震荡。目前锌冶炼开工接近满产状态,但锌锭释放进度仍不及预期,暑期北方部分炼厂夏季常规检修陆续开始,结合近期第二轮大规模环保督查,锌锭增量释放可能不及预期。