纯碱对应外盘什么品种?自去年6月份以来,纯碱价格呈现大涨大跌的态势,其中近5个合约价格创下2008年的纪录,比前一个月上涨了接近80%。而从更广泛的市场来看,自去年12月之后,纯碱价格持续上升,在2020年12月上旬创下了12840元/吨的历史新高,近5个月平均涨幅为4.79%。

在业内人士看来,2021年纯碱市场供需两端均有较强的利好,主要原因在于一季度处于传统检修期,而随着产能的投放,纯碱价格从11月份的低点已经开始复苏,而供应端却在继续呈现缩减的态势。

而从原料角度来看,纯碱属于轻碱,并且是中下游产品,有一定的库存压力。因此,即使纯碱价格创出新高,也有可能是由于成本的提升,从而使纯碱行业被动库存回落,并导致价格走高。在纯碱期货市场上,更多的会来自成本端的增加,但也有一部分来自于生产企业的库存压力。

据了解,自去年12月下旬之后,纯碱期货的虚实比已经达到89:1,当时纯碱现货市场整体价格处于2600—2650元/吨之间,部分生产企业还在考虑明年的价格。从上述市场的变化可以看出,在成本支撑下,纯碱价格因为上涨幅度较大,往往会吸引一些套保企业参与期货市场,使得纯碱价格波动幅度在放大,从而产生一定的套保效果。

纯碱是一种稳定的期货产品,远没有像期货那样涨得那么多。期货是一种高风险的产品,更是一种可以让投资者实现稳定盈利的“保险”。从2021年年底到今年二季度,纯碱价格持续上涨,而今年春节前后,纯碱价格几乎翻了一倍。这种“保险”不仅将有利于我们的贸易企业,还将有利于上下游的企业,更好地利用期货市场进行风险管理。

而从成本角度来看,纯碱价格上涨对于玻璃生产企业的利润空间是巨大的。部分企业由于资金不足导致库存累积,现货价格大涨。另一方面,近期纯碱价格节节攀升,国内浮法玻璃现货价格从2440元/吨一路攀升至2490元/吨。相较于纯碱价格上涨了300元/吨,玻璃期货更有可能出现较大幅度的波动,这样一来,玻璃的生产成本会相应地受到抬升。

基于上文分析,上述分析框架考虑到了2022年玻璃期货存在较多的升水,尽管存在一定的反弹空间,但由于玻璃期货比期货有较高的贴水,玻璃价格整体仍然处在偏强震荡的状态中。因此,在这种情况下,对于现货而言,存在一定的保值的成分。

天风期货研究所表示,在纯碱期货价格出现较大幅度上涨之后,玻璃期货市场出现了较大程度的贴水。一方面,虽然玻璃期货存在较多的升水,但相对于现货价格而言,玻璃期货更多的是出于库存,存在较高的升水。另一方面,下游行业出现雨季,对玻璃需求的影响相对有限。基于上述判断,玻璃期货贴水仍会进一步扩大。

高成本和高仓单压力下,企业经营状况难言乐观。无论是纯碱价格持续上涨,还是库存上升,其对企业经营的影响都较为有限。这或许反映了整个行业的现状,玻璃行业基本面尚可,但企业经营压力依然存在。

“从期现端来看,玻璃期货出现大涨,主要是基于当前企业对后市信心较足。