股指期货松绑是利好还是利空?

昨日,盘后就有媒体发布消息,传言证金公司将对A股设立“高安全”子公司,证金公司暂不做直接跟股指期货配资,要与证金公司合作开展金融期货配资业务。有市场人士称,目前证金公司在A股已有融资规模,也有可能向投资者发放增配股指期货的资金。但证金公司对股指期货的直接跟单业务有知情人士透露,证金公司也有意使用股指期货做对冲套保,“因此证金公司和股指期货配资公司的合作有利于整个A股市场的长期健康发展。”

证金公司在刚刚发布的《关于股指期货股指期货做市商管理办法》征求意见稿中明确规定,为了防止A股公司被做市商操纵,协会决定,对一些达到机构投资者适当性要求的个人投资者采取适当性管理。有市场人士表示,这样的要求较为罕见,股指期货会逐步开通,有利于投资者规避股指期货风险,从而使得这些个人投资者的参与热情有所提高,对A股市场投资者信心有正面刺激。

“一般来说,机构投资者特别是券商的投资者会选择把场外配资作为辅助,在有行情时也可以拿着做多和做空的利好进行操作,但股指期货的双向交易机制需要好的风险对冲,当市场出现较大的波动时,那么在做多的同时在场外也有可能使用赚取短差的操作。”一位券商相关人士表示。

中信期货昨日发布研究报告称,股指期货将于2008年10月正式推出,至今已经有40多年,开户经历多年,和大家广泛探讨过这次的推出,估计也能够解读。

股指期货松绑对于A股市场有什么影响?

中信期货宏观策略分析师黄志明认为,在我国金融期货、航运指数期货和期权相继推出的背景下,我国金融期货和期权的规模正在逐步提升。

展望后市,华泰期货副总经理杨帆认为,未来A股投资者应该关注的核心重点应该在于股指期货的相关性。股指期货交易保证金及相关风控参数设计以及松绑是否会导致股指期货单边市或者跌停的风险?

“股指期货价格走势的变化将会对相关指数的走势产生影响,进而对相关板块和个股的涨跌带来一定影响。如果股指期货市场走势与相关指数走势一致,那么意味着相关股票或板块相关股票的价格走势将会相对较好。当指数跌幅较大,市场投资者避险情绪上升时,股票市场会受到提振,会获得支撑。”

“此次股指期货上市是为了更好地服务实体经济,提升市场运行效率,增强市场活力,丰富金融产品供给。这次松绑并不会对相关板块和个股造成影响,但对市场的影响会体现在个股或板块的变动上。”黄志明表示,指数期货与相关指数之间有望出现联动,即通过股指期货对相关个股或者相关指数的涨跌进行操作,为相关个股或者板块提供套期保值的工具,有利于金融期货以及有色板块的持续上涨。

国联期货金融衍生品分析师戴高策表示,本次股指期货的松绑是全面提升市场运行效率的重要举措,对于A股市场来说,无论是股指期货还是个股,量能都是有明显提升的。从近期的市场表现看,成交量和持仓量也在同步放大,市场的赚钱效应有望进一步提升。从市场行情看,股指期货的持仓量在6月中旬突破历史高点时出现了明显的回落,日均持仓量也有所下降。