自4月21日低点反弹20多点之后,沪镍主力合约振荡上行,一度涨至235900元/吨,较3月22日的高点3261元/吨大涨近37%。受宏观利好消息影响,4月22日,伦镍涨至1285美元/吨,为近20年来最高位,因主要经济体出台了针对疫情的封锁措施,带动全球能源需求,伦镍开启一轮凌厉的上涨行情。

不过,随着市场对疫情二次爆发的担忧有所缓解,这种情绪面临压力,以及基本面回暖的原因,沪镍走势出现了一定程度的回调。

在海外需求回暖的支撑下,镍板块表现较为坚挺。在疫情二次爆发的背景下,国内外镍板块出现不同程度的上涨,其背后的逻辑,主要在于俄乌冲突导致的镍供应减少。除此之外,随着欧美国家逐步解除封锁措施,全球汽车行业进入复苏阶段,对于镍的需求预计将会上升。与此同时,全球需求复苏的预期,也促使镍的价格走高。

不过,后期镍价还面临不少不确定性。从基本面来看,欧洲能源危机引发的制裁风波以及俄乌局势的动荡使得俄镍出口受限,使得海外镍板的价格也随之走高。在国内来看,近期由于疫情二次爆发,我国对于不锈钢、镍矿的生产也存在影响,后期镍铁的供给将趋紧。

本周受俄乌冲突影响,市场关注的焦点将转移至俄乌局势方面。据悉,俄罗斯是世界第二大镍铁生产国,也是最大的镍铁出口国。此前曾遭到乌克兰和谈的乌克兰总统泽连斯基表示,将加强对俄制裁,禁止俄铝出口。这一表态引发俄乌冲突的担忧。不过,近期乌克兰局势也出现了一定程度的缓和。

在海外市场,由于欧洲国家的镍供应受到了俄乌冲突的影响,俄乌冲突对于全球镍供应的影响将减弱。据FGC发布的数据,2021年12月至2022年1月,俄镍出口占全球总出口量的20%,同比增加12%,其中对中国出口同比增加62%至328万吨,贡献了2020年俄罗斯镍出口的大部分增量。根据FGC,俄乌冲突使得对于中国的镍出口有一定的影响,但对于镍价来说,可能并不会对镍的出口产生明显的影响。

SMM PTA与PTA出口产业链相关企业

从PTA与聚酯产业链企业产业链相关企业来看,我们了解到,PTA产业链主要原料为涤纶长丝,而聚酯链主要原料为碳纤维,两者并不存在明显的价差,并且由于聚酯涤纶长丝是熔体纺制备,聚酯涤纶的产销率约为90%,因此聚酯产品的产销也并不存在明显的价差,因此聚酯产业链相关企业更加倾向于以化纤为原料的涤纶短纤产品。由于涤纶短纤产销率较高,因此PTA对于化纤的需求也相对稳定,整体保持了稳定的状态。从其他的聚酯产业链来看,涤纶短纤产销率较高,从而对聚酯化纤的需求存在一定的影响。

甲醇产业链相关企业

近年来甲醇产业链产品价格波动较大,在一定程度上影响了其相关企业的经营情况,因此一些企业在日常生产经营中,在风险管理方面会产生较高的风险。

在此背景下,甲醇产业链相关企业具有一定的抗风险能力,企业在市场行情好转时,会通过套保锁定原料成本,从而保证自身利益,进而提高企业的运营效率,改善经营业绩。