据悉,沪铅期货近月端维持窄幅震荡,短期铅价将以震荡为主。国内铅锭现货升水平稳,但成交略显清淡。昨日,沪铅主力合约最低触及5715元/吨,收报5725元/吨,跌1.32%。

昨日铅价小幅下滑,但依旧呈现企稳态势。上海铅现货升水持平,早间持货商挺价出货,报价回升至平水附近,但市场货源持续偏紧,后市或难持续。

受贸易商间积极出货影响,报价回升至平水附近,但多数下游工厂依然按需采购,故未出现持货商的上调报价,令持货商心态谨慎。从现货市场看,铅价近期窄幅震荡,但成交稍有清淡,但好铜货源略有升水,故对后市有一定的支撑。

本周国内铅锭库存小幅下降,持货商出货的情绪开始增强,部分中间商间囤货惜售,致使铅锭库存小幅下降。在下游需求依旧清淡、美元指数下跌的情况下,铅价回升乏力,将使铅价维持弱势。

短期看,铅价的弱势格局依旧难以摆脱,短期铅价或延续窄幅震荡。据ILZSG铅锌研究小组(ILZSG)数据,伦敦铅价格在接近10年低点后反弹,最高升至1497.5美元/吨,伦铅升水下跌至5月中旬以来最低。伦铅自2015年以来的最低值为1494.5美元/吨,这表明铅价将在未来两年维持弱势。

铅市供过于求的局面尚未改变。外盘铅价下跌主要受中国企业大规模减产影响,预计2017年铅市供应过剩量将达40万吨。国内铅冶炼厂铅蓄电池产能不足,国内铅锭的库存不断上升。截至2017年9月23日,国内主流、非铅蓄电池企业铅锭库存为99.67万吨,较9月中旬增加1.4万吨,增幅达17.4%。2017年前9个月,国内铅冶炼厂铅锭库存累积较上年同期增加了67.46万吨。

数据显示,2016年9月中国自美国进口铅14万吨,较去年同期增加5.7万吨。2017年9月进口量为7.8万吨,较去年同期增加3.7万吨,增幅为17.4%。

三季度锌锭进口增加的同时,国内锌锭库存也呈现下降态势。截至9月22日,国内锌锭库存为115.35万吨,较去年同期减少4.55万吨,减幅为18.4%。

尽管中国、欧洲和美国锌锭库存均出现上升,但今年由于中国锌锭库存增加较多,锌锭库存的压力有所增加。截至9月23日,国内锌锭库存为156.97万吨,较去年同期增加9.55万吨,增幅为13.4%。自8月底以来,国内锌锭库存累积较大幅度增加。据有色网数据,截至9月16日,国内锌锭库存为31.27万吨,较去年同期增加5.23万吨,增幅为25.6%。截至9月22日,国内锌锭库存为21.30万吨,较去年同期增加6.16万吨,增幅为43.7%。

锌矿供应减少的情况将对锌价产生支撑。由于锌矿生产成本大幅上升,锌冶炼厂亏损严重,开始关闭生产,供给减少将会对锌价产生支撑。

目前,锌冶炼厂因为环保,企业开工率不足,锌锭库存积累相对缓慢。截至9月22日,国内锌锭库存为5.75万吨,较去年同期增加5万吨,增幅为8.9%。