据海关总署公布的数据显示,5月中国进口大豆到港量为1834万吨,6月预计为188万吨,低于上年同期的167万吨。虽然7月份到港大豆数量同比增加,但因南美豆油产量因压榨利润低迷而大幅下滑,且本年度印度的大豆采购数量将会有所增加。据统计,印度6月份的豆油进口量为449万吨,7月份的豆油进口量为252万吨,去年同期为258万吨,同比减少47万吨。因此,印度植物油进口量大幅下降,目前仅占到印度国内消费量的一半。

据船运调查机构ITS称,1-6月印度大豆进口量为888万吨,较上年同期减少21.2%。随着棕榈油价格不断攀升,加之贸易商已经开始实施6月船期船期合同,因此6月份的豆油进口量预计较上年同期将减少,这对国内豆油价格构成压力。同时,由于压榨利润良好,油厂对豆油的挺价意愿并不强,此外,近期国内对豆油等油籽的抛售也不积极,更多的是希望现货价能够稳中有跌。

目前美豆收割进度快于往年,天气干燥可能使得收割进度受到影响,目前尚难预估美豆单产能否达到理想水平。由于阿根廷大豆产量即将下调,而巴西大豆产量下调,加之中国需求增长预期,中国的大豆进口量也预计也将大幅增加。在美豆出口强劲和国内压榨利润高企的共同作用下,中国的大豆进口量预计将增加,这将对国际大豆价格构成支撑。

受美国大豆价格走高的影响,近期进口美豆的船期费用有所下滑。按照计算的方法计算,7月船期巴西大豆到港成本为749元/吨,8月船期巴西大豆到港成本为836元/吨,8月船期巴西大豆到港成本为802元/吨,9月船期巴西大豆到港成本为802元/吨,9月船期巴西大豆到港成本为885元/吨。

国内油厂大豆压榨利润骤降,近期油厂出现大幅减产现象,其中以山东日照地区,因下调大豆压榨量,令豆油产出下降,加之下调大豆进口至500万吨左右的低位水平,使得国内豆油供应有所下滑,抑制豆油行情的上涨空间。但因目前巴西、阿根廷大豆产区天气良好,且有降雨,所以大豆压榨量预计未来继续下滑。据统计,截至8月27日当周,国内沿海主要地区油厂进口大豆总库存为75.62万吨,较上周的70.63万吨增加8.39万吨,增幅为7.16%。当前国内大豆港口库存处于历史高位,但随着后期大豆到港量的增加,油厂大豆库存有进一步上升的可能。

沿海地区油厂大豆库存维持较低水平,豆油库存维持较高水平,8月进口大豆到港量为710万吨,较上周的815万吨减少5.58%,处于近五年同期较低水平。

另外,虽然前期进口美豆价格有所回落,但目前豆油、棕榈油库存处于高位,加之近期进口棕榈油到港量有所增加,使得豆油供应有所增加,抑制豆油行情的上涨空间。

四季度国内豆油供应仍将相对充裕

三季度国内豆油市场仍将呈现供应充裕、库存回升的状态,但在9月之前,国内大豆供应仍将保持相对宽松的状态。据统计,截至8月27日,国内沿海主要地区油厂豆油库存为760万吨,较上周的81.43万吨增加9.51%,处于近五年同期的高位。其中,华东地区的库存为83.37万吨,较上周的82.03万吨增加6.38%,华南地区的库存为94.86万吨,较上周的84.41万吨增加8.35%。