非正规期货骗局揭秘

上周,PTA期货市场突然大起大落,市场投资者在这种时候套保失败概率大幅降低,5月以来,pta期货价格已经连续6个交易日下跌。有期货开户人士表示,目前来看,当前原油价格已经企稳反弹,未来,PTA现货价格将继续上行。

对此,中大期货分析师魏少杰表示,市场价格还需要经历一定的供需变化,随着春节假期的到来,供给和需求将会快速增长,PTA价格走势将逐步趋于平稳。

从PTA市场情况来看,PTA期货价格继续上涨,PTA现货价格上涨明显。这也是近5个交易日,PTA期货价格大幅上涨的主要原因。从成本价格方面来看,PTA现货价格已经回升至500元/吨上方,且距目前价位还有一定空间,价格将维持高位震荡。

在这种情况下,聚酯产业链的上下游企业多有套保意愿,生产商和贸易商减少套保意愿,聚酯产业链价格压力偏大。

从生产端来看,7月,当月上游PTA装置开工负荷为90%,其中,西北、华东PTA装置检修比较多,个别装置处于停车状态,对产能影响较大。

从需求端来看,下游聚酯产品库存处在较高位置,需求下滑明显。聚酯终端产品库存处于高位,截至10月底,聚酯瓶片、聚酯瓶片和聚酯瓶片库存合计达到24万吨,较今年3月底增加逾45万吨。因此,虽然短时间内现货价格回升,但在下半年之内,PTA行业将会出现开工率不足、产量大幅下降的情况。

在上述背景下,PTA期货价格从5月20日的400元/吨上方的反弹至最高接近600元/吨,当时市场对于远期合约已经基本上达成共识,之后进入回调整理期。

方正中期期货分析师庞春艳表示,从供需的角度来看,在当前PTA装置持续检修、库存仍然较高的情况下,PTA加工费已经进入4个月以来的较低水平,后期PTA加工费的大幅回升可能会引发市场的抛售。

“从需求端来看,国内终端织造企业均没有大规模增加的囤货需求。”庞春艳说,这一轮的停工检修,有可能是前期聚酯开工负荷低、成品库存高企等原因造成,在消费偏弱的情况下,聚酯产品价格也难以提升,聚酯利润难以维持。

从短期来看,庞春艳认为,“双节”即将到来,“双节”即将来临,但“双节”将在较长时间内得到改善,将支撑PTA加工费水平。

从供给端来看,在庞春艳看来,随着原油价格下跌,PTA的成本重心上移,PTA装置也有可能从加工费压缩转为开工。PTA装置检修、开工率下滑的情况下,PTA产能很难进一步增加,产量将面临下滑。

庞春艳也表示,“双节”期间PTA装置重启以及装置检修,预计开工率将在90%附近,并且由于PTA装置检修、重启装置的重启,PTA产能将有所增加,对PTA的需求将减少。

从需求端来看,庞春艳表示,受疫情影响,江浙地区织造企业复工困难,以及下游聚酯开工率偏低等因素影响,坯布库存和坯布库存均出现较大幅度的增加。据统计,截至3月7日,坯布库存为38.13天,较2月中旬增加0.75天,较去年同期增加34.97天,增幅7.92%。