华闻期货付文浩老师图片来源:华闻期货

分析师认为,今年春节前,美元走弱,叠加原油价格高企,大宗商品价格短期上涨推动商品走强。去年以来,期货价格受助于全球通胀预期和中国复工复产节奏放缓,内外盘联动性更强,铜、铝、锌、橡胶等商品价格受到美元指数的影响。此次PTA价格上涨背后,主要受成本端、供给端影响。一季度原油价格高位震荡,带动PTA期货价格上涨,并带动玻璃等工业品价格上涨。具体来看,其中,国际油价因冬季公共假期期间“空逼多”,涨幅不小。因此,市场预计,今年春节前PTA价格将高位震荡。此次PTA价格上涨,受成本端、供给端因素影响,大宗商品价格将进一步走高。

乙二醇行业盈利持续走强

截至3月22日,2022年一季度乙二醇期现价格年内涨幅已达87.56%,市场预计年内一季度煤制烯烃企业盈利将持续走高。据统计,去年12月以来,国内煤制烯烃企业基本满负荷运行,煤制烯烃装置利润持续走高,一季度煤制烯烃企业满负荷运行,甲醇制烯烃装置负荷提升明显,供应相对宽松。目前,企业均已陆续完成装置检修,煤炭制烯烃利润涨幅较大。

据介绍,在国内煤制烯烃装置中,煤制烯烃有大约1/3的利润,其利润要高于PTA和PTA。近两年,煤制烯烃产业扩张较为明显,装置规模已接近300万吨/年。因此,煤制烯烃行业总体盈利在不断扩大,行业整体盈利水平也在不断提升。

从价格上涨的幅度来看,煤制烯烃在煤制烯烃行业中相对比较占优势。截至3月22日,煤制烯烃生产成本为492元/吨,比前期涨幅达81.5%。其中,3月26日山东地区煤制烯烃价格上涨至386元/吨,较前期上涨74.7%。

新产能投产以及油制烯烃装置投产后,煤制烯烃行业将会明显受益,届时,煤制烯烃的利润将会大幅提高。另外,受传统消费淡季影响,煤炭价格难以走高,因此,煤制烯烃的开工负荷与产量将有所提升。截至3月22日,国内煤制烯烃企业整体开工负荷为60.33%,较上周上升0.63个百分点,处于历史较高水平。

乙二醇产业需求更旺

截至3月21日,国内乙二醇生产成本为2900元/吨,煤制烯烃生产成本为382元/吨,相比前一周上涨13.7%。其中,煤制烯烃生产成本为1219元/吨,煤制烯烃生产成本为2419元/吨,煤制烯烃生产成本分别为114元/吨、33元/吨。

煤炭市场当前面临供需失衡,煤制烯烃市场整体盈利情况有所改善。据了解,上周沿海地区现货和期货煤制烯烃生产企业平均开工负荷为71.67%,相比前期提升3.75个百分点。而3月以来,煤炭供应依然紧张,加之下游高库存,造成煤制烯烃企业开工负荷有所提高,1月以来,国内煤制烯烃企业开工负荷升至87.33%,较上周上升0.93个百分点。

目前煤炭市场的供应利好明显,但由于煤制烯烃企业主要原料煤与天然气原料煤是煤制烯烃企业生产的主要原料,因此,煤制烯烃企业在开工负荷提高的情况下,煤炭价格难以走高。