豆菜粕期货行情走势分析

目前市场处于技术性熊市,市场情绪仍较为脆弱。技术上分析,期价能否守住前低,考验10月的密集成交区及未来两周的价格走势。对于日线而言,周线上仍然是上涨趋势,后期将是下跌趋势。小时线来看,豆菜粕价在关键支撑位承压,经过下跌过程,在支撑位附近进入整理状态,市场正逐步趋于底部区间。从图形上看,主力合约,豆粕均线处于空头排列,多头格局不变。豆粕上行趋势有望得到缓解,建议大家可轻仓跟进做多。

美豆产区天气持续干旱,未来供给面炒作有望启动

由于美国大豆丰收,美国农业部 3月9日公布的数据显示,截至4月17日当周,美国大豆种植率为95%,高于市场预估的85%,高于市场预估的96%,市场预估平均单产为49.7蒲式耳/英亩,高于市场预估的59.3蒲式耳/英亩。分析师认为,美国大豆作物年度继续受到飓风影响,需要继续监测。目前,美国大豆作物优良率为70%,高于5年均值75%。此外,美豆生产优良率为69%,低于市场预期的62%,低于去年同期60%。

近期美国农业部和农业部报告显示,美国大豆种植率为84%,比一周前提高了14个百分点,虽然大豆优良率下滑,但优良率提高,大豆单产高于市场预期的提高。

南美产区降雨情况改善

南美大豆产区降雨改善有限,并且阿根廷大豆生产区天气状况良好。气象预报显示,未来一周,阿根廷大豆产区降雨量可能继续改善,不过巴西大豆生产中断依然严重,巴西大豆产量前景有利于巴西大豆收割,未来大豆市场也要重点关注阿根廷大豆生产情况。巴西大豆出口量已经下滑至去年同期的72.5%,这将有助于提振美豆出口。此外,美豆产区降水对美豆价格有一定的提振作用,美豆期价连续上行。美豆出口需求减弱的情况下,美豆价格上行动力不大。

2、国内大豆到港预期较低

海关数据显示,3月我国进口大豆到港预估为535万吨,1-3月为526万吨,1-3月预估为560万吨,1-3月预估为730万吨,较去年同期的815万吨增加54.4%。3月以来,我国累计进口大豆809万吨,同比增加80.5%,已经成为我国进口大豆主要来源国,而去年同期为948万吨,预计1-3月大豆到港总量或高达600万吨,不过后期进口大豆到港量预计会较少,4月大豆到港预估为820万吨,4月预估为820万吨。

3、进口大豆压榨利润丰厚

4月,美国大豆压榨利润为2.46美元/蒲式耳,去年同期为4.10美元/蒲式耳,1-3月压榨利润为2.59美元/蒲式耳,均较去年同期的1.02美元/蒲式耳有明显提升,因此在大豆进口盈亏高于美豆的情况下,国内大豆进口量有所增加。在我国大豆进口利润高企的情况下,4月初国内油厂榨利维持在100-200元/吨左右,这意味着大豆压榨量大幅增加,在当前国内大豆供应充足的背景下,榨利难有改善。

二、下游需求预期好转

进入5月后,因环保等因素影响,华北地区养殖行业开工率下降明显,进而导致豆粕需求明显下降,而近期随着生猪价格回升,养殖企业在5月下旬也将出栏,因此豆粕需求整体好转,但生猪养殖业则对豆粕需求并不有起色。