由于近期以来,原油价格持续低迷,不少投资者开始进行套期保值操作,其中原油价格呈现跌势,随后一度跌至负值,最低跌至每桶-37.63美元。进入7月,原油价格跌破每桶40美元,并持续了较长时间,5月10日,原油价格一度跌至负值,目前回升至每桶-37.63美元,在3月6日,原油价格再次站上40美元关口,同时价格最低跌至40.73美元,原油的投资价值得到极大的提高。

期货的价格走势受供求关系影响,原油期货价格的涨跌也会影响供求关系,所以期货价格的走势是跟着供需关系变化的。从基本面来看,目前国内成品油价格都处于低位,而且国际原油价格处于跌势,但是已经有部分油企的炼油利润依然是负值,甚至还存在亏损的情况,所以油企也会选择大量的抛售原油,导致市场出现了供过于求的局面,进而形成价格下跌的行情。

从供求关系上来看,近期美国原油的价格下跌,一方面是由于美国经济的下行压力使得油价的下跌,另一方面就是由于OPEC组织减产和美国制裁伊朗等减产的影响,美油也处于加速下跌的行情。

美国的原油出口量明显增多,一方面是由于伊朗的石油产能被大量的开采,另一方面则是由于美国的原油产量的上涨,有利于弥补伊朗石油的供应量。

本周美国能源部长Jim Wilson表示,拜登政府可能会动用美国能源部长Jim Wilson的言论以解除美国对伊朗的制裁,所以我们认为美国的原油产量将继续增加。但是Jim Wilson表示,特朗普还需要恢复对于伊朗的制裁,所以一旦与伊朗达成协议,那么原油的价格将会有一个波动的过程。

在原油价格持续下跌之后,近期原油价格也出现了反弹,美国WTI原油从61.45美元/桶反弹至68.98美元/桶,从目前的价位看,短期内反弹的幅度还是比较大的,这说明市场需求开始出现了明显的好转,也是支撑油价上涨的重要因素之一。

对于原油价格的反弹,格林大华期货高级总监李云旭认为,原油上涨主要由供需基本面决定,但是从供需基本面来看,当前全球的经济下行压力并不高,近期国际能源价格的持续下跌,让传统的消费大国的原油进口成本下降,这也是支撑油价上涨的重要因素之一。

李云旭认为,虽然原油价格下跌,但由于前期油价的下跌,国内油企的经营成本增加,国内油企的盈利能力较差,因此近期油价出现了反弹的行情。

对于原油市场来说,只要供需基本面没有出现根本性的变化,短期内价格还将继续上涨。

上海东证期货能源分析师安紫薇也表示,近期OPEC+减产的表态也对市场情绪起到了较大的作用。但是从整体的供需结构来看,目前全球经济下行压力依然较大,短期内原油的上涨动能有限,一方面是由于美国的制裁和伊朗的产量减少,另一方面是由于美国需求的复苏,整体供需缺口依然存在。

另外从投机者对于近期美联储政策的调整来看,近期美联储持续进行缩表以及新任主席鲍威尔本周的讲话都是在一定程度上改善了市场的风险偏好,从而导致近期资金的加仓行为明显,这都将会给油价带来一定的压力。

李云旭认为,从后期原油市场的走向来看,需要关注三大因素,一是美国的原油产量能否维持在高位,二是原油的消费需求能否超预期改善。