今日铜价走低后在高位震荡整理,预计短期继续以震荡为主,建议前期多单暂时减仓,暂时观望,等铜价突破后再做。

沪铜价格的走势和品种的走势有很大的不同,现货铜的价格已经开始触及过银监会,监管层表示我国今年经济增速料将在3%-5%之间波动,2020年我国经济增速料在5.6%-6.0%,中国经济增速料在4.9%-5.9%之间波动,作为铜矿开采的副产品,如果我国铜矿开采到铜矿价格出现下滑,可能在未来5-10年铜价仍将保持上行的势头,但是如果铜价持续走高,现货铜的价格将回落至100-200美元/吨的价格区间。

从现货市场来看,上海地区电解铜现货对当月合约报升水150-升水150元/吨,平水铜成交价格35800元/吨-35800元/吨,升水铜成交价格35920元/吨-35800元/吨。沪期铜反弹后在35950元/吨一线获得支撑,当前进入17000元/吨和47000元/吨的平台整理期,等待伦铜反弹行情的支撑。短期有止跌反弹的需求,可关注铜价表现,关注短线反弹阻力。

库存方面,5月21日,LME铜库存为64875吨,较上一交易日减少262吨;上期所铜库存为727825吨,较上一交易日减少6246吨;COMEX铜库存为28万吨,较上一交易日减少425吨。

现货方面,上海地区电解铜现货对当月合约报升水250-升水180元/吨,平水铜成交价格35950元/吨-35900元/吨,升水铜成交价格35840元/吨-35930元/吨。沪期铜市场处于持货商对后市表示乐观,但升水水平仍有限,市场还未摆脱基本面的不稳局面。隔月基差保持稳定,但交割前,现铜升水可能会有所下滑,因近期买货的人多头情绪相对好转,预计后期升水幅度将会有所缩减。

鉴于近期国内宏观偏稳,以及对后市的看法偏向乐观,美联储加息落地前,美股上涨动力减弱,美元弱势格局难以改变,加之当前国内经济数据整体向好,人民币升值预期强化,并将继续吸引外资流入,令有色金属承压下行,沪铜亦将进一步承压下行。

宏观方面,美元加息落地,但美联储声明并未表达对加息的意愿,叠加市场对美元后市整体预期偏乐观,美元指数呈现走高,中国6月制造业PMI初值录得50.1,为5月以来首次上升,显示中国制造业景气度持续向好,国内制造业发展态势依旧稳定,宏观氛围偏暖。中国海关总署数据显示,6月中国精炼铜进口量为17.5万吨,较6月增加了2.6万吨,连续10个月增长,累计同比增幅为40.4%。

现货方面,中国5月电解铜进口量为221,631吨,较上月增加了1,88吨,增幅为10%。当月进口同比增加52.6%,进口同比增加22.6%,因提高了关税,市场在6月价格上行后开始松动。

二季度铜市供需基本平衡,在原料不足的情况下,精铜供应会有明显增加,使得铜价继续承压下行。由于当时经济疲弱,国内外经济数据表现均逊色于其他国家,金属价格下行。6月中国阴极铜产量为77,585吨,较5月增加了0.9%,其中中国5月精炼铜产量为21,575吨,较5月增加了0.5%。