利用现货平台做伪期货交易违法吗?

2020年4月15日,云南区域某铝企业接受记者采访时称,“云南省属于地区,无法直接参与套期保值,无法参与套期保值。该企业在对云南有色企业时说,“参与套期保值也是要付出一定成本的,这就涉及到了跨期货的选择。”

据云南当地某铝企业人士介绍,套期保值是企业根据不同的期货品种或产业链的企业套保交易,需要用于现货市场的买卖,对应的现货数量不同。而对于传统的套期保值来说,“要得到大的套期保值目标”是不准确的。“没有套期保值可以套期保值,我在期货上基本都是做多,也就是做空,但是因为比起现货市场操作简单,所以价格下跌时也是可以拿着,因为期货相对于现货风险小。”

在这一轮大宗商品价格上涨过程中,很多实体企业和上市公司通过套期保值锁定利润,用规避价格风险。其中,有一家企业销售的铝期货是某现货企业进行保值的,年生产铝锭20万吨,主要生产铝合金锭,铝块价格一直在上涨,公司担心在期货市场上做多铝锭价格下跌,就会择机买入铝锭进行套期保值。

但是,因为该企业主要利用期货工具进行对冲风险,对现货价格的上涨和下跌没有进行风险对冲,所以期货市场和企业对于利润的变化不会产生预期,企业在期货市场做空铝锭价格下跌时也只能通过卖出期货对冲价格下跌的风险,当期货市场出现价格下跌时,企业可以在期货市场上买进铝锭进行套期保值。

通过开展套期保值锁定价格下跌风险

2020年4月15日,云南某铝企业与云南省文山州有色金属企业签订了20万吨铝合金锭的采购合同,签订合同的企业也很顺利。当天,云南当地某铝加工企业以氧化铝和铝阳极板为原料生产铝锭,这是一场双方将原材料采购现货的合同,由于该企业预期氧化铝价格上涨,于是向云南省文山州阳极板企业索要100吨铝锭,到了4月15日,该企业才完成了采购合同,这场采购合同便成了该企业的第一个采购合同。

在这个过程中,该企业向云南省文山州有色金属企业索要100吨铝锭,由于该企业并未进行现货采购,因而在期货市场上又卖出了期货。通过上述操作,企业锁定了阳极板的现货成本,从而规避了氧化铝价格上涨风险。

另外,根据该企业2020年3月在期货市场上卖出的铝期货,在4月15日时,该企业仍然实现了盈利,即2020年3月14日收到昆明某铝加工企业的现货采购订单。云南当地铝加工企业在3月13日收到云南某铝加工企业的现货采购订单,按照加工费530元/吨,加工费1000元/吨,原料采购价为5400元/吨,原料采购价为5400元/吨。

因此,在基差报价和期货阳极板价格之间的基差波动,已经提前给企业一个反应。

通过基差交易在风险管理中起到的作用,帮助企业在控制经营风险的前提下获得稳定的利润。云南文山州有色金属企业可以利用基差合同在现货交易中使用虚拟仓单进行保值,采购铝锭时,如果企业自身预期现货上涨,可以先卖出,在期货市场卖出去,提前锁定加工利润,规避了风险。

场外期权模式下,远期曲线行情曲线更加贴近企业,企业可以实现更多的参与保值,帮助企业管理风险,在场外期权操作中,锁定库存、保证盈利。

关注金融服务实体的能力提升

“风险管理中的风险管理,是在交易中最为重要的环节之一,尤其是期货风险管理,能为企业的风险管理提供更多的工具,并且能够帮助企业在有效规避风险的过程中实现一个好的盈利目标。