二、有色金属近期回调 黑色系强势崛起

有色金属股有明显的走弱态势。昨日,有色金属指数较高点回落明显,沪镍、沪铅、沪锌、沪铝、沪镍均分别下跌0.47%、1.07%、1.08%。值得一提的是,有色金属指数累计涨幅分别为11.95%、14.15%、14.24%、9.45%,在整体大涨的市场中,铜、铝、铅、沪锌等品种则出现回调,涨幅均超过10%。

从近期公布的三季度经济数据来看,国内经济增长势头在二季度见顶回落,经济总体下行压力显现,三季度大宗商品需求也将明显走弱。因此,在铜市需求逐步走弱的环境下,预计期价有色金属走势仍将偏弱运行。

三季度有色金属的反弹高度有望受到商品属性的拖累,有色金属指数整体上涨相对较弱,回调幅度将相对较深。铜方面,随着各国放松防疫措施,经济企稳,有色金属需求有望回升,但后期锌和镍持续上涨,或为限制上涨空间,回调空间或有限。

近期由于疫情的影响,全球经济整体出现了负增长的风险,今年以来,美国经济大幅放缓,全球经济仍处于放缓周期。全球经济主要受美元走势影响,美国经济出现了衰退的风险。美元走势与经济增长脱钩,这使美联储也无法从加息周期中获取货币政策空间。在美联储4月议息会议前夕,黄金或持续承压。

从商品属性来看,黑色系本身在形成共振的情况下表现偏强。从盘面来看,铁矿石(1215, -0.00, -0.07%)和焦炭(1135, -0.06, -0.09%)、焦炭(1217, -0.06, -0.31%)和焦煤(1459, -4.12, -0.02%)期价共振走势明显。从资金流向来看,螺纹钢(1344, -0.00, -0.06%)和铁矿石主力合约贴水幅度均较小,资金博弈氛围偏多,导致近月镍价波动较大,短期合约依然领涨市场。铜方面,随着海外新冠肺炎病例的大幅增加,海外经济疲弱的忧虑有所升温,带动铜价反弹,但是由于现货市场上贸易商持货商并不看好后市,出货量明显下降,下游工厂持续亏损,市场对后市缺乏信心,导致贸易商采购力度偏弱。

综上所述,短期现货市场在短期内缺乏利好消息的情况下,难以维持强势格局,随着近期疫情的缓解,经济的复苏进程将进一步加快,金属需求或将回升,故预计4月中下旬国内商品供需面仍呈现弱势,表现为期价的调整幅度将收窄。但是,由于海外疫情控制得当,国外疫情出现拐点,国际避险情绪升温,预计后期金属价可能会跟随外盘而动。

(期货日报)

【上海中期策略:短线交易可轻仓操作】

今日铁矿石(I1609, -0.00, -0.07%)价格大幅反弹,铁矿石主力合约夜盘大幅高开,铁矿石期货价格今日再度大幅反弹,铁矿石期价盘中快速反弹,目前涨幅高达2.49%,已经站上前期均线,后市大概率将会有所上涨。而铁矿石期货价格呈现单边反弹的走势,由于铁矿石期货交易价差已经开始缩小,后期补涨潜力较大,操作上建议逢低布局铁矿石多单,注意控制仓位。