伦锡周四凌晨触及三周低位1820美元/吨,终盘收报1741美元/吨,跌7美元/吨。伦锡周四早间触及三周低位2087美元/吨,终盘收报2078美元/吨,跌24美元/吨,跌幅0.69%。

现货方面:上海金属网(SMM)1#锡报价在18240-18480元/吨,均价18170元/吨,环比下跌750元/吨。对沪期铜、沪铅、沪锡,贴水报价的情况如下:

上海市场0#锡成交在18190-18210元/吨,对沪期铜、沪镍、沪锡均有贴水报价,其中沪镍平水铜成交价格在18240-18220元/吨,对沪期锌、沪镍、沪锡均有贴水报价。

宏观方面:12月12日,意大利国家会展中心(REITAS)会议将公布2019年预算,结果显示该国预算赤字和基建投资增速分别达到两年来最高水平,同时,欧洲央行行长德拉吉等官员均对本次会议的评论说要保持宽松。

【操作策略】沪铜1612暂时观望,激进交易者短线可少量建多单。

现货市场:现货市场,上海金属网1#锡报价在18270-18440元/吨,均价18250元/吨,环比上涨750元/吨。

(1)截止12月12日,上海金属网1#锡报价在17240-17300元/吨,均价17270元/吨,环比下跌400元/吨,对沪期铜、沪锡、沪镍、沪铅、沪锌、沪镍、沪锡、沪锡、沪锡、沪镍、沪锡、沪锡、沪锡、沪镍、沪锡、沪镍均有贴水报价,

成交较清淡。

(2)截止12月12日,伦铜现货价为5182美元/吨,较3月合约升水7.4美元/吨;

1月合约贴水18.25美元/吨;

2月合约升水19.35美元/吨。

(3)据SMM报道,从12月13日的上海废铜现货成交情况来看,上海地区10吨/手,5吨/手,6吨/手,

年内第二次降息,近期的降息周期开启,使得资金流入频繁。

(4)据SMM报道,2019年11月13日,某大型国营铜冶炼厂发布年会,从2019年11月10日

12:00起,小型冶炼厂在厂库铜库存上增加100多吨,但由于持续的降息,导致冶炼厂的供应也出现减少,从而加剧了

冶炼厂的库存压力。从电解铜产量来看,11月全国电解铜产量为:

27.2万吨,同比增长9.5%;1-11月累计产量为:13222吨,同比增加7.8%。

(5)海关数据显示,中国11月进口精炼铜进口量为67.9

万吨,同比减少8.1%。1-11月累计进口量为:

165.3万吨,同比减少29.9%。

逻辑:短期铜矿供应的收紧以及冶炼厂的检修使得短期铜精矿

的供应出现偏紧,尤其是冶炼瓶颈的出现使得短期冶炼瓶颈解除,精铜供应偏紧的局面得到缓解,

对于铜价而言,限制铜价下行空间,但是短期宏观

面的不确定性仍存,且美债收益率上行使得美债收益率上行,对于中国的

抑制作用仍然明显,且中美关系的不确定性使得市场的交易

情绪回归,美股大幅调整,叠加基本面的压力,使得沪铜价格面临调整压力。