期货比现货高是升水还是贴水?近日有关人士称,要看铁矿石的现货结构是否合理。

进口矿和国产矿的价格要分两方面来看。截至10月8日,普氏指数报价为每吨72.3美元,折合人民币约1030元,较9月7日的79.7美元,上涨32.7美元;Ib指数报价为每吨74.7美元,折合人民币约404元,较9月7日的76.1美元,上涨75.7美元;港口现货报价为每吨77.8美元,折合人民币约494元,较9月7日的72.1美元,上涨34.6美元。

据了解,铁矿石期货上市之初,国内现货市场受到期货价格影响较大,现货报价以普氏指数为主,但是,伴随着10月8日的大幅上涨,普氏指数期货收盘价的贴水幅度超过了2%,说明期货市场已经充分反映了现货市场的需求。在此期间,市场参与者开始重新审视价格因素,加之市场对未来现货价格走势仍然持乐观预期,更加青睐于普氏指数和国产矿。

近期,国内铁矿石期货价格大幅上涨。近日,国内港口现货和期货市场价格出现明显背离,其中,Ib指数在9月7日创出444.9美元的历史新高,创出2012年6月以来的最高水平,国内现货市场价格有所下滑。截至10月8日,普氏指数较9月7日的75.8美元,下跌了16%。10月8日,普氏指数较9月8日的71.2美元,下跌了9.3%。

此外,10月8日,普氏指数较9月8日的75.8美元,下跌了5.6%,降幅超过了25%。

铁矿石期货市场是现货市场的主要集中,因此,在合约规则实施的条件下,参与者逐渐在国内期货市场上产生了联系。某期货黑色系相关人士告诉记者,目前相关品种的主力合约已经从9月9日开始逐渐增加,越来越多的参与者开始关注期货近月合约价格的波动。

铁矿石期货近月合约价差回归

11月以来,铁矿石期货的近月合约价差回归回归,由原来的“过月差”转向“非主力合约”,也是铁矿石期货市场逐渐转变的一个重要标志。

统计数据显示,近月合约价差与近月合约价差均值约为587元/吨,与9月8日的500元/吨相比,幅度已经明显缩小,表明市场正逐步回归理性。从价差的整体变化趋势看,这一轮大涨始于9月8日,当日价差迅速回归,当日价差也快速回归,表明市场参与者的心理逐步改善。

某期货黑色系研究员对记者表示,目前近月合约价差较远月合约价差高于近月合约价差,表明市场对后市上涨比较乐观。当然,主力合约已经进入交割,虽然近期价格出现一定回落,但是现货市场和远月合约价差仍在正常范围内,表明远月合约的价格依然是处于高位,因此可以乐观地认为,铁矿石短期内的上涨空间还将持续。

铁矿石期货价格在6月8日创下阶段新高878元/吨后,此后便持续震荡下行。7月中旬,国内铁矿石现货市场价格明显下跌,铁矿石主力期货主力合约最低触及816元/吨,价差一度跌至-235元/吨。不过,随着8月下旬港口现货成交有所改善,期现货价格持续回升,这也推动了基差的回归。