据Mysteel报道,受节后需求缓慢恢复影响,目前处于下游淡季模式,港口库存持续走低。本周港口现货报价弱势下行,针叶浆、阔叶浆价格稳中趋跌,阔叶浆货源紧缺,价格坚挺,并带动各纸种价格持稳。

据我的农产品网调研,国内针叶浆与阔叶浆价格,周内明显上涨,整体价格走势与针叶浆相差不大,但相比前期的持续上涨已涨幅较大,多数纸厂限产,利多预期已开始兑现,供应压力暂未显现,下游贸易商挺价意愿较强,近期现货止涨回调,关注针叶浆进口情况。

下游纸企涨价函迟迟未能落地

造纸行业主要业态依旧是纸浆下游的纸制品生产和销售,从供应端来看,我国纸浆主要以生产销售为主导,而我国纸浆销售主要以进口贸易为主,且国内浆厂低价惜售使得需求短期内难以改善,虽然废纸近期陆续到港,但受制于浆厂家产能不足,废纸需求一般,市场消化缓慢,导致纸厂出货困难,提价谨慎。

需求端,下游消费在疫情影响下,全国复工复产和节后复工都需要大量的纸品包装,而政府对于部分原材料的严格管控,也影响了纸制品出货情况,纸厂需要进行纸制品的提价来解决原材料成本,利空原料采购成本。纸厂加工费端受疫情影响,首先,疫情得到控制,而运输物流受阻,对纸制品的提价影响会持续,木浆下游对纸制品的接货也会较为谨慎。其次,市场寄希望于利好政策能有所缓解,纸厂出货情况较好,纸品性价比优势明显,尤其3-4月份纸浆现货市场偏好,开工高位,纸浆供应趋紧,预计纸浆现货价格将会持续坚挺,支撑纸浆期货价格上涨。

周内纸浆下游加工亏损严重,低价惜售,市场供需仍趋紧,但废纸到货逐渐增加,纸厂原料供应偏紧,纸浆价格较难上涨。

市场走势受疫情影响

自1月以来,造纸行业呈现出明显的复苏迹象。但疫情影响下,下游纸厂高价销售,致使成品纸价格持续偏弱。2022年2月以来,国内纸浆价格不断下跌,行业亏损严重。2月23日,国内纸浆现货价格已下行逾200元/吨,跌破400元/吨。

疫情对于下游开工情况的影响较为突出,尽管疫情在2月2日正式结束,但尚未对造纸行业、物流业等产业产生实质性影响,3月份的纸浆纸浆出口量仍然大幅增加。2月中旬开始,下游纸企放假停工,浆市去库存速度有所放缓,同时受制于纸浆价格持续偏弱,下游纸企采购积极性较差,浆市下游纸品库存也在不断增加。

图为1-2、2月中国纸浆产量(单位:千吨)

图为1-2、2月中国纸浆进口量(单位:千吨)

图为2-3、4-6月份中国纸浆进口量(单位:千吨)

据卓创资讯调研,截至2月24日,纸浆库存天数下降至26天,环比减少1天,降幅达7.12%,同比减少43.32%。纸浆供给端呈趋紧态势,需求端受春节因素影响,下游纸厂限产增多,下游纸企刚需拿货为主,库存偏低,维持正常库存水平,支撑纸浆价格坚挺。