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伦铜价格自2018年1月26日触及3750美元/吨的高点后开始持续下跌,去年12月跌至最低价335美分/磅,今年近1月涨至4720美分/磅。

美联储决议公布后,现货铜价格大跌5%,至每吨620美元。不过,油价连续反弹,并未带动铜价上涨,铜价则继续下跌。

事实上,原油价格持续下跌,而且油价反弹和铜价下跌并行,给铜市带来支持。铜价已从去年底的最高位一度跌至390美元/吨以下,且近月合约跌至近月合约,LME铜价跌破420美元/吨的支撑位。

不过,投资者正在思考,对铜市存在提振的因素。

国际铜业研究组织(ICSG)最新数据显示,2019年1-10月全球精炼铜产量为3067.8万吨,同比下降17.8%。其中, 2019年1-10月全球精炼铜产量为1171.2万吨,同比增长8.4%。

据悉,目前铜市已经跌至2018年12月以来的最低水平,也就是4650美元/吨,这也是2018年的最低点,比2018年12月的低点还低了11%。

目前,大部分铜生产商已经资不抵债,停产或限产的意愿并不强烈。消息人士称,俄罗斯最大的镍生产商俄罗斯已经关闭了旗下所有镍矿和铜矿项目,并敦促其他地方政府采取行动,以应对价格下跌。

然而,一些铜矿的价格仍然相当低廉,工人的工资仍然低于工会所需要的薪资。

截至1月19日,伦敦铜现货价格下跌近18%,盘中跌至3140美元/吨,最低至3180美元/吨。

去年,铜价高涨,因为中国出现了需求过剩,而且智利也已经开始进行抗议活动,进一步推高了铜价。但今年铜价上涨逾10%,尤其是,从12月末开始,铜价暴跌20%,铜价飙升至近八年半高位,接近创纪录的每吨5500美元。

市场担忧全球铜库存减少,加上对中国和印度需求的担忧,已经给了铜价支撑。

从进口角度来看,2019年1-10月,全球铜进口量较去年同期增加5.6%。

虽然,2019年1-10月,全球精炼铜进口量增长3.2%,主要是来自于中国,以及智利和秘鲁的精炼铜供应增加。但在全球主要铜生产国产量增加的背景下,中国还是因为疫情,但是从长期来看,中国冶炼厂在市场上增加的是供给,这是中国需求增加的一个重要因素。

智利2019年第一季度的铜产量为604吨,较上年同期增加1.5%。但第四季度智利的铜产量为322吨,较去年同期增加6.8%。

该国铜产量将达到380吨,创下纪录高位。智利国家铜业委员会将在2020年4月开始公布新的产量目标,智利的自由港麦克勒纳港(Bristine II)项目预计将于2020年上半年投产。

印度在2019年从巴里克进口620吨铜,其中包括较低的包括在今年以来的出口总量约235吨的锌和33吨铝。这种精炼锌是由印尼生产的,但实际产量因低廉的价格而受到抑制。

此外,去年12月,因疫情和港口库存暴跌,印度曾表示将在2020年上半年向中国进口380吨锌和4吨铝。

因此,今年第一季度的净进口量同比减少4%,至近37吨。