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本月甲醇期货,大跌的背景下,甲醇期货的下跌,造成了现货的集体抛售。今天也来给大家盘点一下甲醇期货品种的行情。

我认为主要的原因有两点:

第一、需求面临较大利空因素。

随着天气的逐渐高温和复苏,甲醇的需求增长前景也不断被寄予厚望。在全球甲醇产量大降和需求复苏预期下,甲醇需求增长预期被证伪。此外,由于国内疫情得到了控制,我国甲醇进口也开始有所恢复,自2021年9月至今,国内甲醇进口量逐步恢复。

第二、天气因素

2020年6月下旬,由于疫情的突然爆发,国内各地出现了大范围的大面积的气象灾难,包括对华东地区、华南地区等区域的气象灾害。而最近我国的国内外主要地区的疫情依然在扩散,受这一影响,目前甲醇期货市场受到了较大的影响。

第三、外围环境的影响。

此次疫情的持续时间较短,对未来进出口形成的冲击较小。

综上所述,我认为甲醇期货交易要谨慎做空,2105合约因为资金流出到了港口,市场情绪较为稳定,甲醇价格波动幅度较大。

2、上游,产油国产量减少的预期和需求预期下,叠加成本的支撑,甲醇期价出现大幅反弹。

本月以来,国际油价大幅下跌,对国内化工品价格形成了巨大的压制。近期,原油价格大幅下挫,原油下跌也使得国内化工品价格出现了明显的回落。对于原油而言,由于成本的支撑作用,化工品价格的下跌有利于甲醇期货企稳,虽然整体供应存在较大的缩减,但是由于需求依旧没有恢复的迹象,甲醇价格的下跌空间较为有限。

目前国内基本面仍然是供应相对偏紧,需求受到抑制。虽然海外的甲醇装置如斯尔邦、伊朗ZPC、文莱等处于检修周期,但是国外甲醇装置的检修仍然存在,国外甲醇装置产能利用率仍在上升。截至2021年12月21日,国内甲醇制烯烃装置的开工负荷为63.95%,较10月中旬提高2%,较2020年同期提升18.63%。开工率提高的主要原因,一是PDH装置的投产;二是丙烯单体(MTO)装置检修;三是新装置的投产;四是MTO装置的投产。

受供应增加的影响,现货价格出现了一定的下跌,进而打压期货价格。近期来看,现货价格已经出现了明显的下调,受期货市场偏空的影响,期货价格也出现了一定的回落。但是,随着1月底以来国内现货价格逐步企稳,市场情绪有所回暖,在底部区域的甲醇期现价格出现了反弹。

目前现货市场处于底部,从供应上看,二甲醚的开工率稳定在40%左右,二甲醚的开工率已经在75%左右,MTBE的开工率在60%左右,均处在高位,对甲醇的需求处于较好的水平,所以,二甲醚市场的价格反弹对甲醇的价格有一定的利空影响。从需求上看,二甲醚与甲醇的价差在当前处于非常高的水平,国内的烯烃装置的投产和出口将会对甲醇的需求有所增加。

综上所述,二甲醚的基本面依然是相对偏空的。从供应上看,二甲醚是甲醇传统下游的“领头羊”,今年受到原油大幅上涨的影响,二甲醚装置的投产速度明显加快,国内二甲醚的开工率也在提升。由于甲醇制烯烃装置的投产以及投产的较为顺利,使得国内二甲醚的供应量整体保持在较高水平,港口库存也随之开始下降。