1、目前的白糖基本面情况:

郑糖近期的反弹,主要是由于乙醇乙醇加工利润好转,国际原糖大幅下挫,随着广西、云南、新疆的生产进度加快,印度、泰国和泰国新榨季产糖量也将陆续释放,食糖产量可能逐渐增加,造成内外价差的缩小,这可能是近期郑糖反弹最主要的原因。

2、白糖的供需状况:

在9月23日的时候,虽然广西、云南产糖量为2.1万吨,但是市场认为该榨季广西产量将减少至10万吨,并且5月上旬的新糖已经上市,这说明国内的食糖供应出现了短缺,使得供需情况由短缺转为过剩。

3、国际原糖的国际环境来看:

2015/16榨季,国际糖市主要产糖国巴西的天气预报显示,该国最大的食糖产区将会在9月上旬的时候霜冻,随后的季风降雨会将甘蔗减产的可能性增加,并且9月将进入巴西和印度新榨季,根据USDA9月供需报告,巴西的产量预估从3.58亿吨下降到4.98亿吨,印度的产量预估从1.71亿吨下调到2.16亿吨,巴拉圭的产量预估从1亿吨下调到1.05亿吨,这三个国家的产量都是在不断下调的,从出口的数据上来看,印度出口仍然比市场的预期要少,这将会使得国际原糖价格维持强势。

印度白糖基本面情况:

该国上一年度的产糖量为8300万吨,主要的食糖出口国为印度尼西亚、巴西、古巴、阿根廷和澳大利亚,这四个国家分别占到了世界的 50%、40%、40%、10%和10%,而且是两个世界最大的食糖出口国。因此在国际原糖价格上涨的同时,印度的食糖出口形势也要好于其他国家,虽然该国2016/17榨季出口量预计达到7400万吨,但是由于国际原糖价格大幅上涨,截至10月底该国食糖出口已经出现亏损。从该国国内的情况来看,印度的糖产量预计在9000万吨,出口量大致在9000万吨,也就是说印度国内产量将比其他国家产量多5000万吨。

而从另一方面来看,因为全球各大糖主产国印度上一年度的天气状况良好,导致今年印度甘蔗产量增长至1.36亿吨,同比增加了2%,而印度政府机构预计本榨季的食糖产量将会达到1.70亿吨,本榨季将超过1.3亿吨。

另外,目前印度北方邦的降雨基本上已经覆盖了大范围的阴雨天气,大部分地区都是刚刚从上一榨季的干旱中恢复过来的,这会使得甘蔗产量出现明显的下滑。另外,泰国方面,由于干旱,近期印度已经开始削减甘蔗的出口量。截止到12月,印度已经出口了930万吨糖,同比减少了 270万吨。印度外贸部部长表示,在第二季度初,还有200万吨的出口量,但是出口进度已经放缓,并且在下榨季末期结束时可能会削减出口量。

出口进度缓慢可能也会对国际原糖价格产生影响。因为近期泰国新榨季降雨,可能会对原糖价格造成一定的影响。泰国、印度已经签订了400万吨的出口合同,其中也有一些签约的合同将会在12月到期,如果政府通过出售现货来对冲国内的糖价格上涨,那么可能会增加印度糖的出口量,增加国际原糖价格上涨的可能性。

另外,近期国内现货价格持续走低,各地现货报价纷纷下调,其中广西柳州报价6600元/吨,云南昆明报价6800元/吨,日照报价6300元/吨。