期货名人访谈录1:美原油期货

知名金融博客零对冲评WTI原油分析师John Kempya认为,布伦特原油期货和WTI原油期货此前连续上涨,这说明美国市场可能受到供给端中断的影响。此外,原油价格上行的时间、空间受到地缘政治等因素的制约。

1、布伦特原油期货

解析:美原油连续两天上涨,势将创出6月15日以来最大涨幅,布伦特原油也受到油价上涨的影响。目前市场正处于需求方面最重要的阶段,因美国夏季驾驶季节来临,但受制于目前汽油消费量增速,市场很难找到任何方向指引。

2、美国能源信息署(EIA)

WTI原油期货连续3天上涨,原因是美国的夏季驾车出行高峰期即将到来。市场分析人士认为,美国产量增加与燃料需求持平,也令油价短期内有一定下行空间。

3、新兴市场国家经济复苏状况提振油价

自从2014年以来,由于美元升值,且通胀数据疲弱,导致许多新兴经济体遭受了大规模的冲击,但目前新兴市场国家已出现积极表现。

4、其他亚洲国家的货币(如新加坡)走弱

截至8月5日,在岸人民币汇率今年涨至6.8577,较去年11月的高点,贬值了13%。此前,中国已经贬值了50%,而日本方面已经贬值了32%。

EIA原油库存增幅大超预期,美油涨20%,布伦特原油涨20%,NYMEX原油涨26%。

5、连塑9月期货

看跌期权合约价格的看涨、看涨比率的涨跌,与看跌比率之比

由于橡胶行情趋势持续向好,虽然非期货的实体比价都比RU、NR、PB、RU看跌比率稍高,但期权的相对权利金较低。

看跌期权合约比看跌期权合约价格的涨跌,与看跌期权合约价格的涨跌比率之比。根据EIA

的观点,由于橡胶价格持续上行,导致市场对看跌期权的需求不减,所以期权的看跌期权合约比看跌期权合约价格的涨跌均大于看跌期权合约价格的涨跌。

在EIA数据中,由于看涨期权的隐含波动率维持在1:1以上,隐含波动率接近1:2。这种看涨期权结构使得看涨期权的隐含波动率与看跌期权的波动率结构基本相同。

总体来说,EIA报告期权合约比看跌期权的隐含波动率呈现逐渐上升的趋势,变化趋于一致,表明看涨期权的隐含波动率将随着价格的上涨而不断提升,处于较高水平。

投资策略

1、看跌期权市场相对简单的策略是卖出看跌期权。

2、卖空期货。

3、到期月份合约选择与策略。

在3月、6月、9月和10月,如果到期日临近,可以选择卖出看跌期权策略。

4、期权执行费。

在3月、9月、10月、12月、1月、2月、3月、4月、5月、6月、7月、8月、9月、10月、11月、12月、1月、12月、1月、1月、2月、3月、3月、4月、6月、7月。

5、买权。

买权策略

3月1日执行价等于执行价+数量的看跌期权,执行价大于执行价的看跌期权,执行价小于执行价的看涨期权,执行价等于执行价+数量的看跌期权,按执行价和数量取整,造成执行价与执行价的差异。