股指期货手续费交易策略观点:

摘要:市场缺乏上涨驱动力,鉴于市场量能仍较为有限,短期仍有反复,且成交量放大,持仓量也有

明显回落,资金做多情绪仍然谨慎。在成交量没有明显放大的情况下,我们认为是偏多的,主要

因为市场缺乏上涨驱动力,叠加持仓量逐步回落,并未有效推动资金持续做多。操作上,我们维持逢低做多思路,

同时保持多头思路,后续关注T2012合约持仓数据。

金融:PPI加速去化,短期市场仍将是偏强

(1)成交持仓:昨日,IF及IH合约成交量分别为39803手、3271手,

较前日分别增加6256手、826手;IC合约成交量增加789手至25082手,IH合约成交量增加239手至47094手,

IC合约成交量增加1409手至47722手。

(2)跨期价差:IF、IH、IC跨期价差分别为0.300元、0.320元,1-5

个基点;

(3)跨品种价差:IF、IH、IC持仓分别变动-344、-234、-665;

(4)基差:T、TF、TS当季基差分别为0.385元、0.165元、0.316元,1-5

个基点。国债期货跨期价差分析:基差-1、TF、TS当季基差分别为0.689、-0.185元,1

月TD利率持平;T、TF、TS当季基差分别为-0.040元、0.170

元,1-5

年TD利率持平。

(5)昨日央行开展2000亿元7日逆回购操作,当日有100亿元逆回购到期。

逻辑:昨日,国债期货全线收跌。截至收盘,T、TF、TS主力合约分别下跌

0.06%、0.06%、0.02%。昨日央行有

持续开展2000亿元逆回购操作,昨日为零。临近年底,资金面仍有趋紧迹象,债市

仍在震荡,但跌幅不大,仍有待于季末。国债期货全线收跌 7日期货交易 操作谨慎偏多

随着年末缴税缴准、年末MPA考核临近,机构面临久期不强、资金趋松,避险情绪升温。但

后市,市场表现仍偏谨慎,且收益率曲线还在进一步收敛,因此短

期内缺乏交易主线,收益率持续下行的态势难扭转。与此同时,近期,海外通胀压力陡然上升,引发市场担忧,美

元进一步上行,美元跌破98关口,并带动海外投资者对我国资产的偏好降低,债市收益率曲线整体上移,

10年期债中长端收益率跌至4.93%。债市谨慎偏多,一方面,当前

全球通胀压力仍然存在,通胀压力仍然存在,制约长端利率上行空间;另一方面,

近期经济数据出现企稳迹象,市场对稳增长政策的预期开始改善,债市

表现仍然偏谨慎。