期货原油行情走势分析

回顾今年的国庆节行情,由于国际金融市场重挫,石油价格一路跌破60美元/桶,令市场对供应过剩的担忧加剧,10月8日国际原油一度跌破50美元/桶,创2月1日以来的新低。

分析人士认为,本次国际原油大跌后的表现,主要来自多重因素,其中原油价格的强势反弹带动了部分下游产品价格反弹。另外,对于原油价格的强劲反弹,由于其作为一种石油化工产品,价格坚挺,而其产品库存相对稳定,且有一定库存压力,支撑其价格走强。而近期的经济数据和政策也释放了支持上涨的信号,显示国内能源需求增加,同时,库存不断下降,未来将面临油价上涨压力。

原油期货反弹的时间和空间可能比较有限,短期内很难出现突破,主要原因是市场对其后期的表现过于乐观,这导致美国原油库存持续下降。近期来看,原油价格大涨几乎已经被基本交易商所消化,但国际油价依然难以出现突破性的上涨,原因在于美国今年的油价和产量可能都受到了抑制,加上OPEC减产将会帮助原油产量达到120万桶/日,全球经济下行压力将逐渐增大,因此后期原油价格仍将面临一定压力。

另外,从另外一个角度来看,由于全球经济的下行,避险资金如原油等纷纷涌入美股市场,而美国股市近期出现大跌,使得全球资本市场资产价格承压,从而拖累美股指数。而股市的表现也可能对原油价格的反弹,并且市场对通胀的预期相对乐观,也有助于提振原油等大宗商品。

随着后期市场的持续回暖,未来原油价格将很难有大的涨幅,因为油价的不断上涨带来的是通胀预期的回升,目前油价与通胀预期也出现了一定程度的偏离。但对于经济而言,油价的不断上涨也将抑制通胀预期,对经济起到一定的支撑作用,虽然说近期油价已经表现较为坚挺,但是油价的反弹动能也已经减弱。

对于市场的担忧主要有三个方面,一是在中美贸易摩擦不断升级的背景下,中美双方会晤细节频繁,进一步加重市场对中美关系的担忧,特别是如果中美关系出现恶化,对于美国经济的增长造成影响。二是美股上涨的同时,也会加大市场对于美国通胀压力的担忧,毕竟美国现在的通胀水平已经超过了2%,一旦美股上涨,将进一步加大美股的上涨压力。三是美联储可能会被迫收紧货币政策,一旦美联储收紧货币政策,会进一步加速美元的贬值,增加金融机构的风险偏好,对股市产生一定的利空影响。

而此次原油价格的大幅上涨,对于A股市场的影响并不是很大,主要是原油价格和通胀的回升,对于未来的市场而言,将形成更加清晰的走势,对于A股市场而言,未来的预期更多是风险和泡沫的博弈,因此市场的风险也会相对增加,未来更多是能否产生比较明显的上涨和下跌的关键因素,目前,我们认为市场仍然是存在着非常大的不确定性的。

从今天的A股市场来看,除了大家比较关注的医药,其他板块均呈现出了止跌反弹的行情。所以,A股市场中的个股,不论是绩优股,还是垃圾股,都有一个共同的特征,那就是成交量和人气明显下降,两市成交额也从之前的8000多亿元下降至7000多亿元。从成交量的变动来看,量能也是萎缩了。但这与市场反弹的氛围并没有丝毫的关系。