本周沪铝基本面偏强,一方面是供应端继续释放,另一方面从消费情况来看,除了库存下降速度缓慢外,消费尚可,另外就是宏观经济层面的利好。据国家统计局公布数据显示,11月社会消费品零售总额26829亿元,同比名义增长8.5%,增速较9月提高0.1个百分点,其中,四季度社会消费品零售总额8188亿元,同比增长10.3%。

需求方面,虽然新增订单量仍在高位,但产能利用率有所回落,其中年末建筑行业产能利用率下降1.2个百分点,11月仍处于高位水平,对于铝的需求还是存在一定的支撑。另外,随着冬季来临,国内以及海外市场将迎来传统的消费旺季,在旺季之下,铝消费仍存在一定的好转,有利于铝价走强。

现货方面,随着节前备货逐渐结束,现货价格成交有所改善,周初现铝呈现出震荡上行态势,持货商出货意愿较强,使得现货升水报价略有松动。同时,整体来看,现货升水仍呈现进一步走阔的态势。

近期,氧化铝价格再次延续强势,但节前备货期间现货市场成交较为平淡,整体交投较为清淡。截至目前,天津、广东等地氧化铝成交重心仍处低位,而成交价格整体在高位运行。从国内市场来看,氧化铝现货报价稳中有涨,总体成交情况尚可。目前电解铝社会库存较低,对于现货市场交投较为活跃的氛围,支撑了现货价格的上涨。

目前来看,供应依然相对平稳,由于国内铝锭社会库存仍处在历史低位水平,导致供应不降反升,这也使得后期国内氧化铝价格仍将呈现涨幅乏力、波动较大的态势。

国内方面,采暖季限产及环保限产力度增强,氧化铝价格将维持强势。但由于环保及环保限产使得氧化铝产量受影响较小,因此成本线仍是制约氧化铝价格持续上涨的重要因素。预计,后期电解铝价格仍将维持强势,但是上涨空间已经不大。

目前由于下游开工的好转以及出口订单的下降,氧化铝现货价格在需求整体放缓的情况下仍维持强势。目前,广西南华氧化铝报价2580元/吨,广州电解铝报价2560元/吨,天津大厂铝锭报价2660元/吨,贵阳市场大厂氧化铝报价2560元/吨。

随着全国两会召开,部分氧化铝企业反映已经对今年冬季采暖季限产作出了一些反应,预期今年国内的采暖季限产会导致电解铝减产规模扩大,从而形成今年的采暖季限产,预计短期内氧化铝价格仍将呈现上行态势。预计后期电解铝价格仍将呈现强势,这将会利好国内氧化铝价格。

近期,电解铝厂利润出现大幅回升,加上产能逐渐增加,氧化铝现货的供应也开始收紧,使得氧化铝现货价格出现较为明显的走强,推动了氧化铝价格的上行。不过,由于目前氧化铝价格较前期高点下跌了200元/吨,预计后期氧化铝价格将呈现回落态势。

后期来看,采暖季限产力度加大和环保限产使得氧化铝产量减少,同时,环保限产以及各地环保限产使得氧化铝现货价格出现下行。但是,由于氧化铝行业的价格涨幅远低于其他行业,因此,短期氧化铝价格仍将保持强势。

尽管近期国家积极调控市场,在一定程度上缓解了氧化铝价格上涨带来的成本压力,但是由于氧化铝企业还处于亏损阶段,利润下降的概率较大,从而限制氧化铝价格上行空间。