据悉,美国农业部9月供需报告将于美国东部时间9月4日公布。由于近期美豆种植面积、单产、产量均高于市场预期,市场普遍预计今年美国大豆产量为4亿蒲,较去年提高近2%,市场预期平均产量为50.7亿蒲,较去年提高2%。

从美豆种植面积及单产数据来看,美豆丰产格局未改。美国农业部8月供需报告中,将2017/2018年度美豆结转库存预估下调至8380万吨,较上月预测值下调30万吨,也低于市场平均预估的8150万吨。不过,由于美国主产区气候适宜,预计今年美豆产量有望突破前期纪录高位。在美豆丰产格局未改的情况下,后期美豆市场供应料维持偏紧局面。

受高温天气、洪涝影响,主产区美豆播种进度放缓,美豆新作生长面积下调,美豆期末库存或进一步下调。最新的8月供需报告数据中,预计2017/2018年度美豆播种面积下调100万英亩至1310万英亩,较6月预估下调90万英亩。由于全球油籽产量下调幅度大于美国,2017/2018年度全球油籽产量预计下调500万吨至1.02亿吨,较上月预估下调30万吨。同时,由于美豆种植面积下调幅度低于预期,预计美豆库存仍保持在40-50万吨的水平。

美豆生长进度较慢,产量受到市场关注。美国农业部10月供需报告下调了2017/2018年度美豆产量、出口和压榨数据,报告数据中显示2016/2017年度美豆期末库存下调100万吨至1.1亿蒲,2017/2018年度美豆期末库存下调110万吨至3.95亿蒲,全球大豆产量下调300万吨至1.25亿吨,较上月预估上调500万吨。美豆库存数据上调幅度不及市场预期,报告利空未坏,美豆期价冲高回落。

由于豆粕与豆油库存走低,在库存调降的背景下,豆粕现货价格得到支撑。目前,粕类现货价格坚挺,并且下游买货积极,沿海油厂豆粕库存快速下滑,后期油厂豆粕库存有望维持较高水平。而国内生猪养殖利润良好,养殖户补栏积极性高,养殖户补栏积极性较高。当前我国大豆压榨利润良好,加之大豆到港量增大,预计后期豆粕库存将维持较高水平。

阿根廷大豆产量预期下调,巴西大豆收割进度缓慢,全球大豆产量仍处于较高水平,全球大豆期末库存下调200万吨至2.65亿吨,同比上月下调100万吨。另外,阿根廷大豆产量预期下调,且10月报告超预期,预计全球大豆期末库存有望达到4.5亿~5亿蒲,巴西产量或为1.25亿吨,阿根廷产量为1.02亿吨,出口量或为2750万吨。巴西大豆出口量上调200万吨,达到2120万吨,同比上月上调20万吨。由于巴西大豆到港量相对平稳,阿根廷大豆产量预期下调300万吨,达到1.12亿吨,上年度期末库存为1.045亿吨。

随着进口大豆到港量不断增加,豆粕库存压力逐步凸显。截至10月8日当周,国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量达到97.67万吨,较9月底增加0.46万吨,增幅55.78%,较去年同期增加26.67万吨,增幅33.4%。尽管市场预计10月中旬以后,豆粕库存会有所增加,但后期豆粕库存还有继续增加的空间。

生猪养殖利润良好,豆粕现货价格短期内将保持坚挺。截至10月7日,全国生猪平均价格为35.93元/公斤,已经接近2020年年初的价格。